伴随央企混改的批量落地，混改过程中也暴露出激励不足等问题。为了系统构建企业核心骨干人才激励体系，11月11日，国务院国资委印发了《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》（以下简称《通知》）。中小市值上市公司以及科技创新型上市公司首次实施股权激励计划授予的股票数量从总股本的1%提高至3%、股权激励对象实际获得的收益不再设置调控上限……《通知》不仅加大了授权放权力度，同时也为央企控股的上市公司实施股权激励提供了理论依据。

　　授予比重由1%提至3%

　　“《通知》强化了正向激励导向，加大了授权放权力度，在推动落实中央企业集团主体责任的同时，进一步明确了股权激励实施的规范性要求。”国务院国资委有关负责人表示。

　　北京商报记者注意到，《通知》分别从科学制定股权激励计划、完善股权激励业绩考核、支持科创板公司实施股权激励、健全股权激励管理体制四方面对央企规范实施股权激励作出制度上的完善。科学制定股权激励计划中，《通知》对央企控股上市公司股权激励对象、激励方式、权益授予数量、授予价格、股权激励收益分别作出进一步的规范，以加大股权激励力度。

　　具体来看，一是提高授予数量占比。尤其是中小市值上市公司及科技创新型上市公司，首次实施股权激励计划授予的权益数量占公司股本总额的比重，最高可以由1%上浮至3%。同时，上市公司两个完整年度内累计授予的权益数量一般在公司总股本的3%以内，公司重大战略转型等特殊需要的可以适当放宽至总股本的5%以内。二是提高权益授予价值。将董事、高级管理人员股权激励权益授予价值占授予时薪酬总水平的比例统一提升至40%。三是不再调控股权激励对象实际获得的收益。

　　国资委负责人表示：“股权激励与业绩考核相挂钩是促进企业关注股东回报、实现长期成长、提高收益质量的重要机制，也是国有企业控股上市公司实施股权激励多年以来探索出的有效经验。但是此前业绩考核要求过于刚性，也成为了部分中央企业控股上市公司不愿意开展股权激励尝试的重要原因。”

　　因此，在业绩考核方面，《通知》也要求上市公司按照股权激励管理办法和业绩考核评价办法，以业绩考核完成情况决定对激励对象全体和个人权益的授予和生效。

　　支持科创板上市股权激励

　　此前，国资委就先后印发《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》、《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》等文件，从总体上构建了股权激励的政策框架体系。但总体来看，实施股权激励的中央企业控股上市公司数量和比例仍明显不足。

　　据国资委研究中心近日发布的《中央企业高质量发展报告》显示，目前共有45家中央企业控股的92家上市公司实施股权激励计划，占中央企业控股境内外上市公司的22.8%，主要分布在通信与信息技术、科研、医药、机械、军工、能源等行业领域。

　　中国企业研究院首席研究员李锦告诉北京商报记者：“以前也强调过，但实际效果比较差，主要还是很多地方措施不到位，做法不明确。过去有1%限制了做法，思想也相对拘谨。现在文件出台，也是松了紧箍咒，让企业更大胆充分实施股权激励。”

　　需要指出的是，在尊重科创板上市规则的基础上，央企控股科创板上市公司的股权激励也有了重大突破。《通知》对两方面的特殊情形有针对性地提出了补充要求。一是限制性股票授予价格低于公平市场价格的50%时，应适当延长股票解锁期限；二是尚未盈利的科创板上市公司实施股权激励的，限制性股票授予价格按照不低于公平市场价格的60%确定。在上市公司实现盈利前，可生效的权益比例原则上不超过授予额度的40%，对于属于国家重点战略行业、且因行业特性需要较长时间才可实现盈利的，应当在股权激励计划中明确提出调整权益生效安排的申请。

　　据Wind统计，截至11月11日，有378家上市公司的公司属性为中央国有企业，中国电研、中国通号两家公司为科创板上市公司。

　　新政赋予更多灵活性

　　上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善表示，对未盈利科创板上市公司设定的针对性政策，还是采取审慎的态度，为了避免定价太低，同时防止国有资产流失。

　　“理论上来讲，上市公司实施股权激励并没有实质性障碍。而实际操作中，尤其是央企控股的上市公司，由于多方面原因，实施股权激励的上市公司数量和比例仍然存在明显不足，《通知》的出台相当于央企为其旗下上市公司背书。同时新政策赋予了激励措施相应的灵活性，也提高了央企‘金手铐’的成色。”祝波善如是说。

　　值得一提的是，国资委将不再审核股权激励分期实施方案（不含主营业务整体上市公司），上市公司依据股权激励计划制定的分期实施方案，国有控股股东应当在董事会审议决定前，报中央企业集团公司审核同意。上市公司年度报告披露后，中央企业集团负责将每期股权激励实施情况报告国资委。

　　“央企进一步加大了授权放权力度，范围再放宽，员工持股比例再放大，这整个的配套改革确实是很明显的。最近，混改的改革指引也出台了，应该说今年整个把激发企业的活力作为改革的重点。此次把范围划准在上市公司、科技型企业、科技人员，也可见这种方法在进入实际操作阶段。放宽了范围，也有利于股权激励得到落实。”李锦表示。

　　北京商报记者 刘凤茹 王晨婷