减产如愿延期 OPEC+不能高兴太早
乌龙数据遇上骚乱升级 美国经济到底什么样
下一篇4 2020年06月08日 版面导航 放大 缩小 默认        

减产如愿延期 OPEC+不能高兴太早

 

  在油价忐忑不安了一周之后,OPEC+终于给出了肯定的答案:960万桶/日的减产规模延期一个月。在这样的利好消息刺激下,油价上涨几乎是必然。不过,还有一个不能忽略的事实是美国页岩油会否“东山再起”,毕竟后者的减产纯靠自愿,若东边减产西边增产,那么油市的稳定复苏仍然难以企及。

  延期至7月31日

  不出所料,OPEC+延长减产的事情没有任何悬念。当地时间6月6日晚,石油输出国组织(OPEC)及其盟友就延长减产措施以支持石油市场达成共识,同意将创纪录的减产规模延长至7月31日。这一规模相当于全球供应量的10%左右。

  不过,由于墨西哥宣布退出这一协议,OPEC+将在7月减产960万桶/日,这比6月的减产力度要小10万桶/日,但大于先前协议中为7月设定的770万桶/日。

  原本,根据4月达成的减产协议,OPEC+在5月和6月减产970万桶/日,创造了史上最大规模的减产,为首轮减产;自2020年7月起,减产770万桶/日至12月;自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

  中国能源网首席信息官韩晓平表示,现在油价已经到30-40美元的区间,但对于OPEC+的各产油国来说,这个价格还是偏低的。因此,延长减产的目的还是希望能将油价推升到40美元以上,这样,产油国也可以尽量减轻国内的经济压力。

  除了延长减产之外,OPEC+还要求尼日利亚和伊拉克等在5月和6月没有完成减产配额的国家在7-9月期间实施额外减产,以作出补偿。韩晓平也称,减产协议之前执行得不好,履约率只有70%左右,特别是一些小国,主要还是俄罗斯和沙特等产油大国作出了更多的牺牲,目前来说,减产是否延长并不是最关键的问题,更重要的是所有产油国能有效执行减产协议。

  “石油市场仍处于脆弱状态,需要支持,”俄罗斯能源部长Alexander Novak在会议的开场白中就坦言,“这就是为什么100%履约在今天比以往任何时候都更加重要。”对于OPEC+提出的这一补偿要求,尼日利亚和伊拉克都表示了同意,不过,目前还不清楚这两个国家将如何与油企就削减产量达成共识。

  从多措并举的态势来看,在通过减产拉高油价这一方面,OPEC+已经使出了浑身解数。在会后发布的声明中,OPEC+同时还表示,为了保证减产执行情况的公平、及时和公正,OPEC和非OPEC产油国联合部长级监督委员会将密切观察世界能源市场、石油生产水平等,并将每月举行一次会议,直至2020年12月。

  需求端的考验

  事实上,关于OPEC+延长减产一事,此前市场上早已有了定论。“OPEC+只有一个选择:扩大削减幅度,”石油生产国政府顾问阿纳斯·阿尔哈吉坦言,“差异将集中在减产的时间长度上。”

  在上周五,受减产协议能达成的乐观预期,全球油价大涨,WTI 7月原油期货收涨2.14美元,涨幅5.72%,报39.55美元/桶,全周累涨约10%。布伦特8月原油期货收涨2.31美元,涨幅5.78%,报42.3美元/桶。

  必须承认,对于提振油价,减产的效果直观且明显。5月以来,随着减产拉开帷幕,国际油价也从低谷大幅反弹。美国轻质原油主力合约5月累计上涨86.78%,布伦特原油主力合约当月也累计上涨42.03%。国际油价目前都升至了40美元的区间。

  “我们的集体努力取得了成果,尽管存在许多不确定因素,但有令人鼓舞的迹象表明,我们已经度过了最糟糕的时期。” 沙特王子兼能源大臣Abdulaziz bin Salman在此次的OPEC+视频会议上则表示,“随着石油消费大国结束防疫封锁措施,需求正在回升。”

  美国及欧洲各国陆续解除了“封锁状态”。进入6月,美国50州已开始逐步“解封”,重启经济活动,就连疫情最严重的纽约州,也自5月15日起按地区分阶段实施“解封”计划,纽约市则将在6月中旬再考虑是否“解封”。在欧洲,包括德国、意大利、西班牙等进入了抗疫的第二阶段,旅游业也开始蠢蠢欲动。

  对于油市,“解封”意味着需求的回升,这无疑是从另一端提振油价的最佳方案。韩晓平指出,选择现在这个时间点延长减产,产油国也是希望能通过需求上涨带动价格上涨,因为即使需求上涨之后,减产不执行,对于油价还是无济于事。

  不过,需求的回升并非一蹴而就。根据雷斯塔能源的最新需求预测,6月全球石油需求将为8450万桶/日,这较5月的7850万桶/日已经有所回升。但要想达到疫情发生前2019年1.002亿桶/日的水平,仍然有点难。能源咨询公司Energy Aspects预计,2021年全球石油需求量将达到9810万桶/日,即便到2022年底前,全球石油需求也不会达到新冠疫情暴发前的水平。

  页岩油的威胁

  “油价差不多就在40美元左右波动了”,厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示,延长减产对于提振油价会有点效果,但不会像以前那么明显了,毕竟减产的量没有变化,但如果不延长,油价肯定会跌。

  林伯强还提到一个问题,即这一个月之后怎么办?在林伯强看来,现在这个阶段,需求还没有完全恢复,减产是大家一直心服口服的,但一个月之后,一旦需求回升,美国就会恢复产量,并抢占市场份额,到时候再减产的难度就大了。

  需求就像一头灰犀牛,长期蛰伏在油价缓慢回升的路上。相较于此,美国的问题则更类似于定时炸弹,页岩油生产商们的蠢蠢欲动之心,很可能让OPEC+艰难达成的减产协议功亏一篑。

  此前,受困于价格跌破成本价35美元以及储存空间的爆满,美国的页岩油生产商不得不被动减产。美国能源信息署(EIA)上周三发布的报告显示,截至5月29日当周,原油出口减少38.2万桶/日至279.4万桶/日,原油产量减少20万桶/日至1120万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1610.6万桶/日,较去年同期减少19.4%。

  但随着油价逐渐上涨至逼近甚至超过40美元,也就是向页岩油生产商的盈亏平衡点靠近,打算恢复生产的企业也越来越多了。CFRA Research的美国能源分析师Stewart Glickman指出,“一旦油价快接近盈亏平衡点,页岩油生产商就开始准备放松减产、甚至重开油井”。

  上周二,美国页岩油生产商Parsley Energy和EOG Resources就宣布了部分或全部恢复生产的计划。EOG是美国最大的页岩油生产商之一,去年日产量超过45万桶,该公司勘探和生产部门主管Kenneth Boedeker表示,从下个月开始,EOG将开始重新开采之前缩减产量的油井,并将“开发我们已经完成但尚未投产的油井”。Parsley则计划恢复今年春季削减的2.6万桶/日的产量。

  这是OPEC+的担忧所在。韩晓平分析指出,美国是没法主动减产的,石油生产都分散在小企业手中,政府也不可能强制要求,当价格过低,就自动减产;现在40美元左右的这个区间,对于沙特和俄罗斯等产油国以及消费国都比较有利。而如果价格上涨至40美元以上,可能就会有一部分企业恢复生产,但绝大部分企业是不容易启动的;如果涨至50美元,美国页岩油的生产就会大面积复苏,很多企业就能启动融资并生产,从而对油价产生压制作用。北京商报记者 陶凤 汤艺甜

 
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