货币政策怎么走？10月21日，易纲在金融街论坛上发表了重磅表态。易纲指出，货币政策要把握好稳增长和防风险的平衡，既不让市场缺钱，也不让市场的钱溢出来，保持货币供应与反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配。尽可能长时间实施正常货币政策，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线，为经济主体提供正向激励，总体上有利于经济社会的可持续发展，有利于人民币资产的全球竞争力，帮助我们利用好两个市场、两种资源。

　　今年抗疫的特殊时期，宏观杠杆率有所上升。对此，易纲提到，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动，使之长期维持在一个合理的轨道上。

　　在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，特殊时期，货币政策逆周期调节不可避免导致宏观杠杆率阶段性上升，但随着经济逐步摆脱疫情冲击，货币政策将逐步恢复常态，把握好货币总闸门，在确保市场流动性合理充裕的情况下，避免宏观杠杆率过快上升。

　　同时，周茂华也指出，在具体实施货币政策中，保持货币政策稳健性，政策调整主要依赖实体经济，货币政策救急不救穷，央行更看重经济可持续发展，针对国内结构性矛盾突出与疫情冲击不平衡性，稳健货币政策保持灵活适度、精准导向，避免过度宽松政策引发风险，并且货币政策要为改革营造适度环境。

　　2020年以来，新冠疫情给全球经济带来严重冲击，各国积极应对，及时推出了有力的宏观对冲措施。据悉，今年以来，央行通过降低存款准备金率、再贷款再贴现、创新直达实体经济的货币政策工具等方式，出台了规模可观的宏观对冲措施；央行3次降准，加权平均存款准备金率下降约1个百分点，降准释放流动性1.75万亿元。2018年以来，央行10次降准，加权平均存款准备金率下降约5.5个百分点，累计释放流动性8.1万亿元。

　　总体看，稳健的货币政策取得积极成效，货币信贷和社会融资规模合理增长，有力支持了经济稳步恢复。金融管理部门通过深化贷款市场报价利率（LPR）改革促进降低贷款利率、实施两项直达货币政策工具、减少收费等方式，推动金融部门向实体经济让利。据估算，截至9月末，已实现让利超过1.1万亿元。预计随着各项政策措施效果进一步体现，全年可实现让利1.5万亿元目标。

　　针对下阶段货币政策走向，中国民生银行首席研究员温彬认为，未来货币政策整体将保持稳健的基调，降准降息的概率有所下降，但央行仍将通过逆回购和MLF的政策组合，加大公开市场的调节力度，保持市场利率整体平稳，同时进一步优化信贷结构，提高中长期贷款、信用贷款的占比，落实好“两项直达”工具，继续对制造业、小微企业提供金融支持。