进入4月下旬，上市公司年报披露季进入尾声，从历史经验来看，最后的上市公司年报绩差股居多，业绩有惊喜的概率大幅下降，即使是投资者预期业绩比较好的蓝筹股，如果不是公司规模太大，拖到最后公布年报的公司，也不排除有“见光死”的可能。

　　俗话说得好，“丑媳妇迟早要见公婆”，但也是能拖一天算一天，于是4月末公布的年报按照惯例要比2月和3月的整体水平稍差。除了有些公司确实需要很长时间统计数据之外，更多的绩差公司都有这样的想法，大家赶在最后时间出年报，投资者根本没时间细看，于是蒙混过关，又过去一年。

　　对于4月末的年报，本栏认为不具操作价值，一般来说，希望投资者认真品味的年报，都不会拖到这么靠后，3月结束，年报业绩行情也就可以提前结束。4月的热点，将向垃圾股的保壳行情和科技股的幻想转移，概念性的题材会更加吸引投资者的关注，市盈率可以被抛弃，转向对市梦率的追求。

　　总体来看，4月末属于避险的时段，投资者对于尚未公布年报的持股也会由期待转向失望，用脚投票会在4月末集中爆发。虽然股市政策面不断转暖，但如果上市公司业绩无法达到投资者的期望，最终也会沦为被遗忘的品种。

　　对于尚未公布年报的公司，投资者心中应该留个心眼，是不是公司业绩一般、成长性较差，如果再配上股价此前出现较大幅度上涨，就更应该引起警惕。因为在弱市中，股价涨幅较大的公司，即使业绩真的很好，在年报公布后也有“见光死”的可能，逢高派发或许还是比较务实的做法。

　　对于整个大势来说，4月末投资者的眼球往往会被垃圾股吸引，一方面是庆幸躲过了爆雷，另一方面是寻找值得开发的新项目，此时业绩风险即将过去，上市公司不会再公布好的或者不好的业绩报告，那么投资者将不再那么关心公司业绩，题材和概念才是此时最有可能的热点。

　　年报披露季的尾声，投资者最应该学会的是避险，重点关注那些已经披露年报的上市公司，无论它们的业绩表现如何，短期之内都已经尘埃落定，没有爆雷的风险。而没有披露年报的上市公司则不一样，可能极个别的上市公司会给投资者带来一些意外的惊喜，但这样的概率整体而言会比较低，性价比不是很划算。

　　想要股市真正走出长牛慢牛，还得依靠大多数上市公司的业绩不断增长，其中被投资者在梦中期待的创业板、科创板股票能否“梦想成真”至关重要。即股市的长期走强需要数量众多的上市公司能够通过利润不断增长来降低自己的市盈率水平，这就是所谓的成长性。但这些“梦想成真”，投资者大概率要等到中报披露期了。