A股终于再次触摸2900点，这让大多数投资者都高兴，但跟美国股市相比，其实咱还是很可怜的。美国股市连创两年半以来的新高，要这么比，咱怎么也得站在3800点以上吧，可是，3800点对于现在的A股投资者来说，仍然是一个高高在上的梦想。

　　其实，中国经济远比美国经济更好，不管是GDP增长率还是上市公司业绩，都没有咱中国牛，美国经济还到处缺钱，哪像咱们钱多到需要调控，如果股市真是经济的晴雨表，应该是咱们3800点，美国那边天天防守若干点。

　　有人说中国股市现在被通胀预期压得喘不过气来，股市不景气也就可以理解。但是要论通胀的根源，还是来自美国那边，人家美元已经危如累卵，股市照样连创新高。这就是说，事实上通胀和股市没什么关系。

　　都说通胀无牛市，这话肯定不对，通胀就是货币购买力下降，上市公司资产相反会因为通胀而升值，上市公司利润也会因通胀而出现等比例提高，于是股指不仅不应该下跌，反而应该上涨。

　　真正有可能引发股市下跌的只有加息，加息将会降低上市公司的合理市盈率水平，比如说原本利率是2.5%，那么上市公司的合理市盈率应该是40倍；如果利率提高到5%，那么合理市盈率也就应该是20倍，这是对于相同条件下利率变化给股市带来的影响。但是，利率的变化同时也会改变很多经济环境，故历来加息都不曾真的拖累股市下跌。

　　很多投资者认为，中国股市之所以表现得如此不济，还是跟经济数据有关，主要是投资者对于很多经济数据有自己独特的理解，认为官方统计方式并不客观，不能反映中国的真实经济状况，于是才有股市的连续下跌。

　　本栏认为，这种思路并不正确，中国的经济数据还是相对客观的，A股走软有A股自身的原因，持续不断的高价高市盈率新股发行，充分掠夺了市场的资金，导致股市无米下锅，这正是A股疲软的根本原因。

　　本周开始，新股发行速度有放缓的趋势，从双螺旋发行转变为单循环发行，散户投资者与机构投资者的申购条件处于同一水平上，表明机构投资者打新欲望降低，这可以视为二级市场投资者与管理层博弈获得了初步胜利。新股发行趋缓正是一个简单的救市政策。

　　此外，2月份信贷有快速释放的信号，近几日股市的强势有望得以延续，从中长期看，A股有望走出恢复性上涨行情。