据报道,权威人士日前透露,中国证监会目前暂不考虑在香港创业板上市的内地公司发行A股申请,如需发行A股,可在转到香港主板上市后再提出发行A股申请。本栏以为,证监会此举非常明智,这些公司不肯等到A股创业板推出便急于投入香港创业板的怀抱,现在看到A股创业板能够三高发行,便想回来分一杯羹,这种摘桃行为绝不能允许。
当年,不知有多少公司等待上创业板,有些公司坚持下来了,获得了大笔的超募资金;有些公司退而求其次,上了中小企业板;还有些公司达不到中小板的标准或者由于其他种种原因,转而去了香港创业板。现在A股创业板得到了投资者的认可和券商及公募基金的大力呵护,当时没能坚持到底的香港创业板公司却想回来摘桃子,这种行为应该制止。
从上市公司质量来看,在不愿等待创业板出台的诸多上市公司中,质地较佳的多会选择在中小板上市,只有连中小板也排不上队的公司,才会选择香港创业板。我这里不是说香港创业板不好,而是香港创业板公司的上市标准及发行价格较A股中小板仍然偏低,审核制度也没有A股这么严格。那么这些公司现在回来想在A股创业板上市,极有可能会拉低整个创业板的公司质量。
再有,已经在香港创业板上市的公司如果再在A股创业板招股,大量的资本公积金将会流入香港投资者的腰包,同时还会分流原本并不富裕的资金。
按照证监会的说法,要求香港创业板公司转到主板后方可申请在A股招股,主要还是从上市公司质量来考虑的。若是香港的创业板公司能够转至主板,那么其经营和利润都会相对稳定,此时再回来招股,也是对A股投资者负责的态度。
说实话,咱们的创业板并不比香港的创业板有太多优势,能够真正吸引上市公司的最大亮点就是发行价格奇高,而且保荐机构运作流程非常成熟,上市公司只要能够支付相应的承销费用,大把大把的超募资金就会轻易到手,别说是香港创业板公司,就连纳斯达克市场的企业,或许都想在A股创业板上市。
支撑A股创业板神话的,是广大投资者的真金白银,需要不断有人申购,不断有人在二级市场接盘,然后还要有私募基金坐庄、讲故事,方能将这个神话传承下去。如果有一天三高发行的神话破灭,对于与创业板相关的全体参与者都是一个悲剧,如果想让这个故事能够讲得长一点,就需要保荐机构懂得割韭菜后再给种上,千万别把散户欺负得太惨,否则真的只能一拍两散。