在如今全球资本加速流动的时代，全球范围内的投资机会此起彼伏，合格境内机构投资者基金（QDII）应运而生。而今年以来，过去两年一直落后的QDII产品，持续跑赢A股基金，从而重新赢得了投资者的目光。目前，基金、银行、券商都发行了QDII产品，投资者又该如何选择呢？

　　阵营PK

　　银行系QDII有优势

　　今年基金系QDII发行提速。截至昨日，已新成立了10只QDII，算上正在发行和即将发行的QDII，今年上半年，QDII基金便有望冲击40只大关。基金公司内部人士表示，有监管部门的支持，基金系QDII将会是未来QDII产品中的主流。

　　不过，目前来看，QDII第一大阵营仍是银行系QDII。截至上周末，正在运行的产品达到250只之多，产品设计上也较为齐全，具有压倒性优势。

　　相对来说，已成立的券商系QDII则是稀有品种，目前只有3只，为中金大中华股票配置、国泰君安君富香江、华泰紫金龙大中华，分别成立于2008年2月28日、2010年9月30日和2011年2月15日。

　　业绩PK

　　基金QDII收益最高

　　今年以来，A股持续震荡，许多投资产品收益都受到负面影响。不过，据记者观察，过去两年一直落后的QDII产品却持续跑赢A股基金。

　　具体来看，截至5月11日，今年前4个月，基金系QDII整体获得了超过3%的收益，35只有数据的QDII产品中，有21只产品净值在1元以上。业绩最好的海富通海外，当日累计净值达1.838元。同期投资A股市场的偏股基金均为负收益。事实上，QDII基金最高曾取得80%的收益率。

　　券商系QDII今年来的收益也是可圈可点。3只产品至5月11日的累计单位净值均为正。

　　不过，银行系QDII的业绩分歧却较大。普益财富统计显示，截至5月13日，正在运行的250款银行系QDII理财产品累计收益率为正的有158款，占比六成；92款产品零收益或者负收益。对此，分析人士认为，银行系QDII因投资标的面向汇率、利率、股票、商品等，非常复杂，投资者需要谨慎筛选，同时注意发行机构的海外投资能力。

　　投研能力PK

　　基金系QDII较为完备

　　“基金系QDII的投研能力是几种类型QDII中最完备的。”银河证券基金研究中心分析师刘志晶表示。根据监管要求，QDII基金须聘请境外投资顾问，弥补国内基金公司管理海外投资经验不足的缺陷。与此同时，基金公司还有自己专门的投研团队，基金经理基本都有海外留学或国外投资经验，部分基金公司甚至还有自己专门的海外研究团队。

　　相比之下，银行系QDII投研能力居中。无论是中资行还是外资行，银行系QDII都很依赖境外合作伙伴的投研团队去做投资管理，对资金投向的干涉能力有限。这是银行系QDII的一个弱点。

　　券商系QDII的本质仍属于券商集合理财产品，各家券商的投研能力也是参差不齐，如中金公司就拥有相对雄厚的投研能力。

　　风格与门槛PK

　　基金系门槛最低

　　在投资门槛上，银行系QDII产品门槛要高一些，一般设定5万-30万元的投资起点；而基金系QDII则都保持着“平民化”特色，与购买普通基金无异，起始认购额为1000元，这无疑也是吸引投资者的最大优势。

　　银行系QDII的投资起点一般在10万元左右。申购费和管理费各家银行规定不一。一般为申购费的1%-3%，管理费1.75%左右，有些银行不收取。券商系QDII的资金门槛相对更高，多以10万元为起点。

　　申购、赎回方面，基金系QDII也与普通基金一样，可以在每个开放日办理申购赎回，而其他类别的QDII产品需要每周甚至每月才能办理申购赎回。

　　在投资策略上，基金系QDII比较激进，银行系QDII比较稳健，券商系QDII介于两者之间。

　　商报记者 王丹