证监会官员强调，重组审核期间存内幕交易嫌疑的公司，将一律对其重组计划叫停。话音刚落即有上市公司开始沉不住气了。由于在重组敏感消息发布前，股价提前涨停，*ST二纺（600604）今日突然宣布停牌，此举引发市场的强烈关注。

　　重大事项前夕突然涨停

　　*ST二纺今日发布公告，公司日前接到大股东上海市北高新（集团）有限公司（以下简称“市北集团”）通知，公司前期重组的内容可能会有微调；同时，相关的审计、评估报告也已经到期，公司需要对重组标的资产进行新的审计和评估，公司股票将于今日起开始停牌，待董事会审议相关事项后再行公告并复牌。

　　值得注意的是，就在公司公告重大资产重组标的资产内容恐有变化之前，*ST二纺的股价早已经在涨停板上“静候佳音”。公告发布前一交易日，也是就是上周五，*ST二纺股价在上午就已经被封上了涨停板，股价收报6.75元，同时，该股当日成交量也创下了三个多月以来的新高。不过由于市场公开信息有限，目前还不能断定制造*ST二纺重大事项发布前突然涨停的主力资金到底是何方神圣。

　　在今日的停牌公告中，*ST二纺并未透露重组方案具体微调的内容。根据此前的重组方案，为了拯救已身陷退市绝境的*ST二纺，*ST二纺原大股东将其持有的41.92%股权无偿转让给市北集团，股权划转完成后，市北集团以旗下实业投资、地产开发类资产与扣除2亿元现金后的*ST二纺全部资产进行置换。

　　停牌被指暗藏玄机

　　值得一提的是，与*ST二纺今日紧急停牌相对应的是，就在上周四，证监会副主席庄心一公开表示，在重组敏感期内，上市公司如出现股价异常或涉嫌内幕交易，将叫停其并购重组申请。证监会正计划对上市公司并购重组实行“分道制”，对评级良好的上市公司并购重组申请将简化审批程序，将审慎考核评级较差的上市公司并购重组申请。

　　一方面是证监会官员有言在先，另一方面是*ST二纺在证监会官员相关言论发表的次日，股价就出现异动，一些分析人士怀疑，*ST二纺此次紧急停牌或者正与庄心一的公开表态有关。“如果*ST二纺在此敏感的节骨眼上出现什么不测，那么其酝酿已久的重组计划就可能因此泡汤，或是因此而重组进程将严重拖后，这对*ST二纺的股东、管理层，还有大量持股的投资者来讲都将是不能承受之重。因此，此时停牌，就是为了防止股价进一步的异动。”

　　会否成叫停第一例？

　　重大事项公告之前，股价异动，因此存在内幕交易嫌疑而一直备受各方诟病，此次*ST二纺在此敏感的时间点内股价提前涨停，也不禁让不少业界人士为这家公司的重组进程捏了一把汗：*ST二纺重组进程会否受此影响？

　　在上述分析人士看来，证监会官员虽放风出来类似的规定，但内幕交易如何界定？股价涨跌多少才算异常？对于类似的具体条文，监管层并未做出明确解释。而同时，5%的涨幅也算不上是股价异动，而且*ST二纺方面也对此做出了必要的反应，及时停牌以阻止股价进一步同步上涨，因此*ST二纺不大可能因此而成为被叫停重组的第一例。

　　不过，尽管如此，但*ST二纺的重组能否最终获批，恐怕仍然存在重大的不确定性。目前，*ST二纺的相关重组方案已经被证监会受理，尚未取得最终的批文。

　　“目前地产类企业借壳上市的闸门虽然已经打开，但地产借壳这一类的话题在目前仍然比较敏感，而此次*ST二纺的重组标的资产中地产类业务占的比重较大，在这方面公司能否顺利闯关还很难料。”上述分析人士如是说。

　　商报记者 况玉清

老周侃股

　　重组股交易异常叫停是个狠招

　　周科竞

　　证监会副主席庄心一表示，今后如果正在等待审批的重组股出现交易异常一律叫停，已经受理的暂停受理，尚未受理的不再受理。庄家也好，重组方也罢，总不能看着重组失败，怎么也得假装股票交易正常，这个难度可不小。传言在外，若投资者买入信心较强，庄家还要打压股价，这活不好干，为证监会叫好。

　　打击重组股的内幕交易，一直是证监会工作的难点，但如果重组股走势异常，重组审批将叫停，那么重组方将想尽办法保守秘密，一旦重组信息泄露，必然会引来各路资金疯抢股票，那时候重组将有告吹的可能。

　　未来想办法打击内幕交易的，除了证监会还有重组庄家，重组失败庄家损失必然极大，其除了不泄露重组消息外，还要负责平抑股价。假如有投资者因看好公司未来股价走势而买入股票，庄家不仅不能跟他抢股票，还要卖出一部分股票以保证其走势正常，避免证监会临时“撂挑子”，这对于庄家隐忍的考验非同小可。明知道未来股价会大涨还要卖出持股，除了雷锋之外，也就剩下重组庄家了。

　　证监会的这个办法想得非常绝妙，重组股的黑马行情将会极大收敛，庄家也会在保持股价走势正常的基础上慢慢收集筹码，重组股的行情，将会由重组之前逐渐推迟到重组审批通过之后，到时连续的涨停一定会让持股的投资者大呼过瘾，慧眼识珠成为了投资者需要具备的新能力，这将与自己的钱袋挂钩。

　　不过，重组审批临时叫停也可能遇到一些问题。例如什么情况叫交易异常？是若干日内波动达到一定程度，还是通过人工进行评估。假如有一个确定的标准，这个标准要不要公布，一旦公布标准，那么或许重组股庄家有可能利用这一政策来坑害中小散户。假如证监会规定，3天上涨12%算交易异常，那么如果有一个垃圾股庄家控制其操盘股票任意连续3天的涨幅都在11%左右，那么必然会有投资者误认为该股票有重组题材，从而达到成功出逃的目的。此外，如果人工进行评估，会不会有评价标准不一致的可能，手松手紧将引发新的寻租，也不利于证券市场的健康发展。但这些种种瑕疵都是小问题，难以掩杀证监会打击内幕交易的重大进步。

　　对于中小投资者，应该转变对重组股的炒作逻辑，变打听内幕消息为分析重组成功可能性，股价的涨或者不涨，与公司重组成功与否关联不大。