就在本轮反弹即将“满月”之时，上周A股再显疲态，连续4个交易日下跌，严重挫伤了刚刚建起不久的市场信心。虽然上周五终于收阳，但上证综指缩量十字星的走势仍然留下了忧虑的“阴影”。反弹就此终结？还是间歇后大盘会继续向上？据记者两日来的调查了解，业内人士大多认为，反弹已现危险信号，不过本周内行情发生“质变”的可能性也不大。

　　在经过连续四周的上涨之后，上周，受二三线城市将推限购政策及上市银行再融资等消息影响，A股市场连续阴跌，上证综指失守多条技术均线和重要关口支撑，周跌幅为1.75%；深证成指虽表现略好，但周跌幅仍达到1.23%。

　　事实上，上周的前四个交易日，市场中反弹终结的呼声已是越来越高，不过，上周五的高开高走又让不少投资者的消极判断有所动摇，显得迷茫起来。对此，中信建投证券分析师傅哲新表示，如果近期市场没有比较震动的消息，目前的大盘走势不会发生大的波动，现有格局也不会发生本质改变。

　　不过，也有分析人士认为，虽然本轮反弹持续了整整一个月，但目前的A股市场既无基本面支撑，资金面趋紧的状况也没有改观，明显底气不足。上周的连续调整就是一个危险的信号，虽然由此断定大盘反弹结束还为时尚早，但从一系列负面因素看，值得投资者高度警惕。

　　首先，从上海银行间同业拆借利率来看，银行间资金压力未减，同时，市场可能再度被卷入银行再融资的漩涡之中；其次，基金二季报显示，股票型基金仓位目前仍处于历史较高水平；第三，外围环境不确定性较大。而A股本身，除谨慎观望情绪短期不易消除外，领涨热点板块的缺失也在一定程度上限制指数的发挥。上周，大盘已形成逐步缩量的过程，如果继续下去，业内人士认为，股指将继续向下拓展震荡的空间。 

　　此外，目前可以支撑市场信心的重要因素——低估值依然存在。由于本轮反弹集中于中小盘股票，低估值的权重股并没有上涨多少，后市，在它们的支撑下，长江证券分析师陈实认为，大盘继续大幅下跌的空间也较有限，预计震荡整固仍是近期行情的主基调。

　　操作上，陈实建议，投资者应适当控制仓位，投资机会需要从部分个股或板块中寻找。激进些的投资者可逢低做短线，关注前期反弹落后的品种及中报高增长、高送转概念；对于谨慎些的投资者，建议逢高减仓本轮反弹中反弹幅度较大的品种，避免和减少补跌损失，然后持币观望，待大盘明确是在2751点之上构成双底还是形成双头后，再做投资决策。商报记者 王丹