商报讯（记者 孙哲）今年前11个月，创投基金实现企业股权退出的交易较去年下滑10.9%。同时，平均账面回报倍数的走低也显示该行业面临极大压力。清科集团董事长兼CEO倪正东表示，“我们的创投机构是否投得太快了”？

　　在清科集团主办的“第十一届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上，不少业内人士表示，创投行业当前正值寒冬，许多创投基金遭遇“退出难”的局面。

　　清科数据显示，今年1-11月共有123只创投基金从投资企业中成功实现股权退出，这一数字较去年同期138只的数量下滑10.9%。从退出方式分析，这123笔交易中，包括111笔IPO、6笔并购、3笔股权转让、1笔管理层收购及实现其他方式退出2笔。由此看出，退出方式仍然主要依靠IPO。另一数据显示，前三季度创投机构境内IPO退出平均账面回报倍数分别为4.89倍、7.16倍和4.56倍。值得注意的是，10月和11月平均回报倍数仅为2.78倍。这意味着，创投机构在境内外的退出均面临着极大压力，退出开始变得越来越难。

　　倪正东说：“去年有221家公司上市，今年前11个月只有154家，清科在2007年投了617个项目，有94个公司成功上市，平均每投100家就有15家公司上市。今年清科投了2000家公司，却只有154家公司上市，并且今年的平均回报率只有约7%，去年这一数字在12%-14%左右。”

　　在投资退出遇到困难的同时，今年新成立创投基金的数量迭创新高。清科统计显示，今年1-11月共有204只私募股权投资基金完成募集，其中披露金额的195只基金共计募集335.82亿美元，均已超越去年全年水平。据了解，去年新成立投资基金82只，共募集276.2亿美元。

　　“投资增长、退出减少，我们的创投机构是否投得太快了？这是个值得思考的问题。”对于上述现象，倪正东抛出的一句话颇耐人寻味。CFP/图