上周美国三大股指集体飘红：道·琼斯工业指数一周上涨1.59%，创2008年5月19日以来最高收盘价；纳斯达克指数一周上涨3.16%，连涨5周，创下11年高点；标准普尔500指数也连涨5周，当周涨2.17%，创近7个月新高。

　　不仅美国股市风光，欧洲股市同样强势。上周欧洲股市主要股指普遍上扬，惟有深陷债务违约危机的希腊股市独挫。其中德国DAX 30指数已经连涨7周。

　　不甘让欧美股市独美，亚太地区港股同样气势如虹。尽管A股没能在龙年第一个交易日迎来开门红，但是在内地PMI数据走强以及外围股市大涨的鼓舞下，上证综指先抑后扬，全周微涨0.49%。同时，港股的表现令人咋舌。1月，港股累计大涨10.6%，创下16年来最佳1月表现。

　　东亚银行旗下多款理财产品挂钩于H股银行股，最近正在热销的牛熊双盈23（发售期：1月20日-2月8日），挂钩工农中建四大行H股。尽管这4只股票新年以来平均涨幅已经超过17%，但其最新市盈率仍然仅在6-8倍，依然有值得关注的空间。

　　恒生指数目前的低市盈率，无疑是极富诱惑力的。而无论从哪个角度来看，金融H股风头最劲。上周五，汇金公司再次提出降低工、中、建三行的现金分红率5个百分点，以此来减轻国有银行的再融资压力。此举的象征意义更大过实际意义，表明资本监管政策已经趋向适度宽松，利好国有银行长期发展。此外，在国际银行利润纷纷大幅缩水的2011年，内资银行却是一路高歌猛进。

　　港股年初以来的优异表现让很多投资者担心眼下是不是已经到了高位，此刻再入场是否有些迟了。其实，据彭博数据，截至上周五，港股平均市盈率仍仅为9.52倍，在世界几大主要股市中依旧最低，不仅低于亚洲股市平均市盈率（12倍），也大大低于该指数自身的历史平均市盈率（约15倍）。而且，从历史上看，每当港股的平均市盈率在10倍以下徘徊一段时间后，都将迎来相当幅度的反弹。

　　从长期看，港股的好戏或许才刚刚开始。

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