证监会最新规定，大股东增持限制放宽并因此修改了《上市公司收购管理办法》的部分决定。本栏以为，其意在鼓励大股东增持，但是，大股东增持股票往往出于保持控股地位、增强投资者信心，或者维护股价的目的，而非单纯地看好上市公司未来前景。如果真的看好自家公司前景，也会有其他的持股方式，如与实力机构合作买卖自家股票，或者利用他人账户持股，这些渠道如果没有堵死，那么上市公司大股东是不可能仅仅因为看好自家公司而增持股票的，如果放宽条件也是枉然。

　　本栏总结了一下曾经出现过的大股东增持情况，主要有三种，一是大股东地位受到威胁，出现了恶意收购者，如历史上有名的宝延风波、前一段时间的深振业的收购战，都是因为有收购者出现，从而迫使大股东增持股份维护控股地位。这样的增持，并不会因为管理层的政策放松而增加，增持数量主要与收购方的持股比例有关。

　　二是出于增强投资者信心而出现的大股东增持，前不久股市低迷，投资者对于股票出现厌恶情绪，很多蓝筹股股价大幅下跌，此时便有不少大股东发布增持上市公司股份的公告。根据观察，这种类型的大股东增持，数量一般都不多，要的只是一种姿态，管理层放宽增持限制也不可能增加这种类型的大股东增持。

　　还有就是大股东为了维护股价而进行的增持行为，假如大股东认为上市公司股价过低，影响到了公司利益，大股东有可能会通过护盘来托高股价，如曾经的宝钢集团公布投入不超过20亿元增持宝钢股份的公告，这样的增持行为，也不会受到管理层放宽限制的促进。

　　如果上市公司大股东真的看好上市公司的股价增长，并不会直接购买上市公司股票，目前比较常见的做法是，使用与自己关系密切的他人账户进行购买，或者与券商等金融机构合作，投资自家股票。这些虽然属于违规行为，但是由于行为隐蔽，被查处者并不多见，故影响到了大股东增持。

　　如果管理层真的想让大股东增持行为在阳光下进行，就必须要对持股量较大的账户实行大户报告制度，要求持股较多的账户提交身份证明文件、资金来源、购买目的、持股计划以及实际控制人信息等，这样证监会就可以据此核实可疑账户的持仓，找出其中的不合规资金。如果上市公司大股东不能够使用其他账户来投资自家股票，那么就只能通过阳光化的手段增持，大股东购买自家股票的公告，也才有可能不时出现在报端。