今年以来，美国经济维持复苏，以标普500指数为代表的美国股市创历史新高；而中国经济虽然也处于复苏，但沪深300指数今年以来仍下跌。房地产方面，今年以来标准普尔/CS美国20个大中城市房价指数相对金融危机前高点下跌仍超过20%；国内，根据国家统计局公布的70个大中城市新建住宅价格指数创历史新高。在本轮经济周期中，在美国市场中创历史新高的资产是股票，而国内是房地产。

　　资本市场对于美国的重要性要明显高于国内，而房地产对于我国经济的重要性要高于美国。在美国，上世纪80年代推出的401K计划等，为美国的资本市场引入了长期资金，资本市场为经济转型发挥了积极作用，居民财富与股市表现呈现越来越高的相关性；而在中国，由于投资渠道有限，房地产成为居民的主要投资选择，居民财富与房价涨跌的相关性越来越高。从这个角度看，美国股市的历史新高和中国房价的历史新高对于两个经济体各具意义。

　　近期市场讨论最多的是十八届三中全会的决定，新一届党中央吹响了全面深化改革的号角，明确了市场在资源配置中起决定性作用，指明了中国未来十年的发展方向。如何改？《决定》给出的药方是市场化。对于房地产、对于资本市场皆是如此。证监会主席肖钢在传达三中全会精神时明确指出：资本市场将迎来新一轮难得的发展机遇。

　　在十八届三中全会召开期间，中国发生了两件值得庆贺的事情，11月9日，广州恒大首度捧起亚冠联赛冠军奖杯，打破了中国足球23年没有亚洲冠军的尴尬纪录；11月11日，数亿中国消费者参与的“双11”网购狂欢落幕，阿里巴巴旗下的天猫和淘宝成交额达到350.19亿元。市场化让恒大和阿里创造了奇迹，我们也期待中国经济和资本市场的新奇迹。 （作者系华宝180价值ETF基金经理 徐林明）