上周流动性仍保持宽松格局，受此影响，机构配置热情较高，节后债券市场暖意融融。但专家提示，随着准备金补缴、节前投放资金回收，资金面的宽裕程度会持续降低。

　　在债券发行上，上周二国家开发银行招标一年、三年和五年增发债，中标收益率均稍高于预期。财政部上周三公布，招标续发的２８０亿元人民币五年期固息国债中标收益率为４．１％，低于此前市场预测均值４．１５％，上周四中国进出口银行招标三年期和五年期固息增发债，中标收益率分别为５．３％和５．４３％，明显低于此前市场预测均值５．４２％和５．５１％。

　　在流动性充裕背景下，央行并未重启正回购，进一步鼓励了机构配债热情。年初债市回暖，且前几期国债发行量不大，致使中标结果多大幅偏低于预期，并迫使承销机构在接下来两个月内采取更为积极的策略。展望本周债券市场，申银万国证券研究部门认为，短期内信用债的强势有望延续。