近期公布的系列美国经济数据以及耶伦日前的首秀谨慎表态中对失业率和通胀等经济数据的弱化，令市场投资者更加关注当地时间本周三（北京时间20日凌晨3时）美联储在1月议息会议纪要中是否会释放有关货币政策前瞻性指引调整的信号。

　　美联储上周五公布数据显示，1月制造业产值意外下降0.8%，降幅创下了自2009年5月以来最大，远不如去年12月的增长0.3%，亦差于预期的增长0.1%。此外，同一天公布的美国1月产能使用率仅为78.5%，低于预估的79.3%。上述的明显利空数据连同日前美元兑主要货币跌至年初来最低点，面对一系列的疲软数据，市场难免对美国经济增长前景心生忧虑。

　　不过在分析看来，所谓的“耶伦QE新政”并不会有太多新的变化，即美联储目前仍不会大幅调整前瞻性指引。“作为美联储首任女掌门，一方面是伯南克制定的量化宽松政策，一方面货币政策的走向其实最终的拍板者是奥巴马。作为继任者，其实耶伦在既定方针和政策老板之间，真正可发挥的空间比较有限。”清华大学国际关系学系教授何茂春说道。

　　从最近的债务上限谈判出乎预期地顺利也可以看出，其实美联储与国会之间存在既定的默契，因而耶伦的政策制定有着政府选择的背后考量。

　　的确，耶伦的“有限发挥”从上周二在国会众议院金融委员会听证会上的首秀表态言辞之谨慎就可见一斑。耶伦当时不过再度重申了去年底的美联储QE退出步伐前瞻性指引政策，即便失业率触及6.5%的加息门槛，美联储仍可能会在之后一段时间内维持当前0-0.25%的超低利率不变。

　　何茂春认为，耶伦弱化原本美联储QE退出重要衡量指标就业和通胀也是正常的做法，通过弱化目前冷暖不一的经济数据来转移投资市场注意力，稳定市场对货币政策走向心理预期符合奥巴马在第二任期间的稳定形势令复苏提速的目的，因而“利率、汇率等货币政策方面不会有大的变动”。

　　在何茂春看来，在奥巴马的提议下，美联储未来或将在经济金融改革之间寻找一个平衡点。“货币投放量、利率汇率乃至海外投资、对外贸易政策等方面都将得到一定调整，强化金融安全系数。”北京商报记者 刘玉飞