临近春节，A股节前行情又开始为市场所关注，尤其是监管层近期频频出手为股市降温后又连夜澄清的举动，让不少投资者开始摸不着头脑。在业内人士看来，监管层念紧箍咒确实对市场有所影响，不过难改市场的“有钱”格局，节前将以震荡走势为主基调。

　　监管层念“紧箍咒”

　　上周五，证监会出乎市场意料地在一个月内核发了两批IPO企业批文，再次核准了24家企业的首发申请，经统计，今年1月以来已有44家企业在2015年获得新股发行批文。在业内人士看来，证监会加快IPO的发行速度可能是考虑到财报到期以及春节因素的双重影响，不过，这将对市场造成一定程度的恐慌。

　　“目前A股市场处在近几年高位，正在进行方向选择，新股的批量发行势必造成场内资金缺血，结合春节假期部分场内资金流出的影响，这种抽血效应还会放大。”北京一位私募人士如是说。

　　而实际上，这只是证监会多次出手“呵护”市场的一个表现。2015年1月16日，证监会处罚了12家有融资融券违规的券商，直导致了“1·19”股灾，沪指暴跌7.7%，创近八年最大单日跌幅；1月28日，市场传言证监会将再次检查4券商两融业务，沪指次日应声下跌1.31%。市场颇为敏感，而证监会却称之为日常监管内容。

　　“虽然监管层多次明确表示未联合打压股市，但市场还是存在恐慌情绪，因而出现了目前市场上涨乏力甚至连续下跌的局面。”南方一位基金经理如是说。

　　对A股资金面影响较小

　　虽然监管层一直在念“紧箍咒”，但业内人士却认为对A股市场资金面的影响有限。

　　民生证券首席策略分析师李少君在最新发布的民生策略研究报告中认为，“信贷资金入市规模有限，监管加强实际冲击较小”。策略报告称，信贷资金进入股市早已有之，此次信贷资金进入股市规模并不大，也不特殊。据了解，银行资金入市主要存在三种方式：券商两融受益权质押、委托贷款、伞形信托。

　　李少君称，券商两融受益权质押本质上是银行对券商授信的信用贷款，目前规模估计在2000亿元左右；委托贷款进入股市主要通过直接委托贷款、借道资管计划等方式，操作相对复杂且风险较大，银行通过理财资金池直接配资入市的渠道畅通，并不需要绕道委托贷款，因此委托贷款被包装成入市的增量资金基本没有。

　　同时，对于春节前由于过节消费等原因造成的场内资金外流情况，南方基金首席策略分析师杨德龙认为无需过多担心。“A股并不缺钱，有很多前期踏空的资金以及一些场外资金都在准备进场，一旦市场出现大幅回调，这些资金都会选择进场抄底，到不了钱荒的地步。”

　　多重利好保驾护航

　　除了“有钱”利好A股以外，业内人士认为节前A股市场还有多重利好护航，而在与监管层念“紧箍咒”等利空的相互影响下，A股市场在节前得以平稳过渡，而单边暴涨或暴跌的行情可能不会上演。

　　央行在2014年底进行了8次SLO操作，且方向皆为投放流动性，并没有回笼流动性的操作，显示出央行极力维稳当时货币市场的意图。因而交行金研中心近期发布的观点认为，预计央行将会通过节前加大公开市场投放、节后收回的方式保持市场基本平稳，市场利率大幅上升的可能性不大。同时，央行的降息与降准也是市场预期内的利好，而在杨德龙看来，短期内降准的可能性更大。

　　“节前市场出现重大利空的可能性已经不大，主要的风险集中在大小非减持比较厉害，通过对券商股的压制将对市场有所影响。”杨德龙说，“同时，由于A股上涨幅度已经变慢，监管层继续打压的可能性不大。”此外，民生证券的策略报告称目前市场还存在的利好包括：经济有底，去年四季度大批上马的基建项目有望在今年一二季度发力；房价、资源价格虽出现短暂企稳，但市场普遍预期反弹空间不大，故财富配置效应仍将发挥作用等。北京商报记者 马元月 董亮