在两度意图借壳上市失败之后，《印象·刘三姐》背后运营公司桂林广维文华旅游文化产业有限公司（以下简称“广维文华”）的重组之路再度受阻。八菱科技在宣布收购广维文华全部股权后一个月，发布公告称终止重组事宜。面对接二连三的重组失败，《印象·刘三姐》已经没有了当年的“惊艳”，它究竟是如何从一个人人争抢的蛋糕变成人人避之不及的烫手山芋？

　　“三嫁”仍未出闺房

　　去年12月，八菱科技宣布收购广维文华。然而一个月后，八菱科技对外公布决定终止筹划该项目。其实早在2013年9月，广维文华就已经开启了重组上市之路，当时索芙特公布定增12.8亿元收购《印象·刘三姐》项目公司广维文华全部股权。然而好景不长，不断有消息传出广维文华与当时名为*ST天龙的山水文化的“合作绯闻”，该重组事宜以失败告终。此后，广维文华与山水文化的重组之路也是历尽艰难，在互相磨合了7个月后，重组方案也未能顺利通过。

　　广维文华主要经营的项目是张艺谋导演的漓江山水实景演出《印象·刘三姐》，该剧目于2004年制作完成，已有了11年的历史，是国内最为知名的演艺剧目。

　　广维文华作为幕后运营公司，也因《印象·刘三姐》知名度的提升而水涨船高，公司估值曾一度达到12.8亿元，正当人们以为“刘三姐”将踏入资本之路时，广维文华却接二连三地遭遇重组失败，“刘三姐”已经从抢手货变成了卖不出去的烫手山芋。由于广维文华“三嫁”未果的案底，未来公司想要继续借壳上市，恐怕已是难上加难。

　　操盘手身陷信用危机

　　除了三次坐上花轿均被拒绝之外，广维文华还深陷信用危机，目前广维文华已经被列入全国失信被执行人名单。广维文华给付广西桂乡建设集团有限责任公司工程款823万元及利息11.5万元，但其并未完全履行。据全国法院执行信息公开网显示，失信被执行人行为具体情形是指有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。

　　而在八菱科技发布的公告称此项目终止合作的原因，除了广维文华股权存在质押及轮候冻结（查封）的情形，以及资产和银行账户也存在质押及冻结（查封）之外。律师事务所也来函确认，由于广维文华与主要债权人没有达成诉讼和解，与债权人的执行或诉讼和解工作不能按期完成。涉及标的股权、标的公司的部分案件仍在诉讼中，如不能与债权人达成诉讼和解，完成案件审结并进入执行阶段预计需要较长的时间，公司决定终止筹划收购广维文华重大资产重组。

　　北京工商大学经济研究院院长陈及认为，广维文华信誉遭受危机，而且自身案件缠身，可能是此次终止重组的原因之一。“企业一旦被列入该名单，势必会降低企业的信誉，对自身的发展会造成阻碍，而且对于一个正在参与重大资本重组事宜的企业来说，有可能在一定程度上影响重组进展。”陈及强调。

　　北京商报记者多次致电广维文华，但对方以领导出门旅游为由拒绝接受采访。截至发稿，对方仍未给予回复。

　　好演出离不开好“靠山”

　　《印象·刘三姐》的票价普遍过百，年均观看人次超过百万，每年的票房收入超过1亿元，是国内影响力和票房收入最高的实景演出之一。未来，《印象·刘三姐》若要续写实景演出的票房神话，背靠有实力的运营公司显得尤为重要。“名气是一时的，实力才是永久的。”在天创国际演艺公司顾问张东辉看来，实景演出要想把品牌知名度做强，既需要幕后的操盘手有强大的资源整合力，同时随着市场的发展与变化，对于单一项目的运营能力也要逐步提升。

　　“演出项目投资与否，更多还是要看项目本身的价值。由于演艺公司票房收入的不稳定以及自身属于轻资产企业，资本市场上的认可度较低。而且企业的收入变动性较高，无法保证每年的净利润都能够持续增长，因此投资人在演出项目的资金投入上会更加谨慎。”陈及表示。

　　演艺公司需要不断打磨剧本，坚持内容创新，提升品牌的含金量，才能获得更广阔的市场空间。“美国百老汇一些历史悠久的经典剧目，至少每两年都会有一定的修改，无论是故事情节，还是道具、布景，不断推陈出新才是实景演出的长远发展之计。当然，幕后运营公司的实力也是剧目发展的决定性因素。”张东辉如是说。

　　北京商报记者 卢扬 沈艳宇