2015开年首个全国居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格（PPI）比预想中来得更加糟糕：CPI跌破1%，PPI连续35个月负增长，双双创下五年来新低。多重因素作用下，通缩风险步步紧逼且有加大之势。在专家看来，未来降息可期，价改迎来最好时机，产业结构调整也将迎来窗口期。

　　多因素发酵  五年来首破1%

　　国家统计局昨日发布的数据显示，1月CPI同比上涨0.8%，延续了去年9月以来的低位走势，也是继2009年11月0.6%的涨幅之后，五年来首度跌破1%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，CPI回落主要原因有三方面，一是气候因素致使鲜菜价格同比下降。二是春节错月因素。去年春节在1月，部分商品和服务价格上涨较多，抬高了今年1月的对比基数。三是受国际原油价格持续下跌影响，汽油和柴油价格同比降幅分别比上月扩大7.1个和7.3个百分点，导致CPI涨幅回落约0.07个百分点。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，物价跌落至“1”以下与春节错位导致的高基数有关。一般春节期间物价都会季节性上涨，去年春节是1月，因此今年物价同比计算时对应了去年高基数。2月CPI同比又会因春节效应明显反弹，短期内通胀仍会在1%-2%的区间内运行。

　　需求趋弱  风险紧逼

　　事实上，不仅CPI创下新低，PPI也降至2009年11月以来的新低。数据显示，1月PPI同比下降4.3%，比去年12月降幅扩大了1个百分点，自2012年3月以来，已连续35个月负增长。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春指出，CPI作为反映市场总供给和总需求的指数，持续下降表明市场需求不足，经济下行压力在加大。CPI涨幅降到1%以内，经济进入通缩风险已大大上升。政府应该高度重视目前的通缩风险，及时进行政策调整，以防经济陷入通缩。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军也认为，2015年通缩风险已成为经济运行中最大的现实威胁，而不再仅仅是通缩迹象的问题，反通缩将成为新一年宏观调控的重要任务。

　　“从CPI和PPI数据来看，我国已经进入到通缩通道周期，特别是PPI长期下降，上游的传导力量以及零售终端市场的低迷，使得2015年经济困难程度还在加剧。”首都经贸大学首都经济研究所教授陈及认为，从货币、资本市场、政策以及全球市场基本面来看，中国经济在全球经济不景气的情况下很难独善其身，加之此前过剩产能造成的压力，PPI仍将持续低迷，通缩可能还会存在很长一段时间，并且有加速倾向。

　　货币宽松、价改预期提升

　　从机构目前预测来看，基于通缩加剧，未来货币政策放松空间加大。民生证券报告认为，PPI好转可谓遥遥无期，出于通缩和金融风险防范的考虑，货币还会继续宽松，2月降准不会是货币宽松的终点。海通宏观也判断，未来应至少还有一次以上降息，两次以上降准。

　　国务院参事室特约研究员姚景源称，从CPI和PPI数据看，现在经济下行的压力正在加大，应该可以采取适当、适度地释放货币，比如采取降低存款准备金率、降息等政策手段。

　　“通胀水平走低加剧了通缩的风险，但也给我国价改创造了窗口期。”陈及认为，借此机会可以放开一些价格管制，调整影响资源配置的价格形态体系。在目前情况下，这将不会对市场造成多大影响，老百姓也更易接受，对于构筑市场对资源配置的基础性作用也有较好改善。另外，也能倒逼企业利用新的科技手段去打造新的竞争力，对于我国产业结构调整、鼓励创新也是一个好时机。

　　北京商报记者 王晔君 熊海鸥/文　张彬/制表 王飞/制图