从高度上讲，A股市场股票期权业务的高门槛应该是具有“世界高度”的。不过，监管层的良苦用心似乎起到的市场效果并不理想，刚刚运行五个交易日，不断有合约集体触发熔断机制，一项本应成为大众投资者风险对冲工具的投资业务，却成为了一种为推出而推出的存在，实在有些荒唐。

　　先说说目前A股期权市场的准入机制。监管层设立的50万元投资门槛似乎有些给投资者人为分定等级的嫌疑，是值得商榷的。从期权的诞生初期起，监管层就多次表态要以稳定推出为前提，因而监管层要的是有这个东西，就如同衣服，首先要有外表还要光鲜，至于里子质量如何暂且不顾。而在监管层看来，有了太多散户投资者的市场应该是不稳定的，所以，就把门槛调高一点，先来个50万元。然而这也无形中为投资者分了个三六九等，上级投资者有权利最先接触，而资金量小的投资者则被拒之门外，这让投资者在起跑线上的位置就处于不平衡状态。

　　再从市场表现来看，高净值客户群体组成的高投资门槛下的期权市场却并不平静。上周运行仅仅五个交易日，就有两个交易日出现了多个合约集体触发熔断机制的情况。似乎监管层很在意市场因此产生恐慌，而每一次都会在第一时间进行表态，把原因也都归结于做市商，然后很自豪地说幸亏有了熔断机制，保证了市场的平稳运行。实际上，投资要的不是用实践去验证熔断机制，而是一个真正平稳的运行环境。既然高投资门槛下依然会出现各种问题，那么为何不放开投资者的资金门槛让市场发挥优胜劣汰的作用呢？

　　从投资者公平角度而言，50万元肯定是不合理的。毫不客气地说，高门槛剥夺了众多中小投资者利用股票期权工具进行风险转移的权利，让拥有资金实力的大户及机构投资者强上加强，原本作为一项理应成为普通投资者都能接触到的风险转移工具，却成了大户风险对冲的专属工具，这显然是有失公允的。

　　监管层的良苦用心其实也可以理解，是在降低资本能力不足投资者的风险。然而人为设置的资金高门槛真的能挡住想参与其中的中小散户吗？想要涉足的小散户们还是会不惜一切代价达到准入门槛，甚至是借钱去达到，那么如此而言，其市场风险是被人为进一步放大了。因而，笔者认为这样的措施有着过多行政干预的色彩，还不如让市场去发挥调节作用。投资者的风险承受力应该让自己去判断并承担，而不是由监管层替他们做决定，这就好比买彩票是不是也该来个资金门槛。毕竟相对于期权投资失利的概率来讲，买彩票的回本机会要小更多。

　　高门槛下市场流动性不足是必然情况，而市场订单深度不足的问题也在前五个交易日就开始不断显现。寥寥无几的投资者撑起一个框架式期权市场，买卖出现大浮动变动是预料之内，因而各合约在市场表现上的单日震动幅度也相对较大，实际上与监管层初期的市场稳定有违背之处，而只有真正放开资金量准入门槛，转而进一步加强投资者的风险教育以及基础知识培训，才能将A股的期货市场做大做强，初期的风险会存在，而市场化调节之后将会步入正轨，而不是一个略有畸形发展的期权市场。