拍摄制作《赤壁》、《美丽的大脚》、《门徒》等知名影视剧的厦门金英马影视文化有限公司（以下简称“金英马”）于近日被推上了风口浪尖，由于自身的业绩亏损，导致苏州禾盛新型材料股份有限公司（以下简称“禾盛新材”）亏损金额达1.53亿元，而让曾经的“老板”、现任股东蒙受巨额损失的金英马，未来想要找到新东家，重启上市之路恐怕是雪上加霜。

　　未达预期

　　致禾盛新材亏损亿元

　　禾盛新材于近日发布了关于2014年度计提长期股权投资减值损失的公告，报告显示，由于金英马在2014年业绩未达到预期，影视剧制作业务收缩，且经营情况在短期无法改善，公司因持有金英马26.5%股权，确认投资减值损失达1.53亿元。

　　由此可见，本应处于盈利状态的禾盛新材，反而因金英马陷入了业绩亏损的困境。禾盛新材斥巨资跨界影视，不仅提升了企业的投资风险，没有为企业带来盈利，还可能影响禾盛新材的未来发展。

　　“面对此次巨额亏损的禾盛新材，收购金英马已经严重损害了公司股东的利益。”在北京师范大学文化创意产业研究院执行院长肖永亮看来，由于在去年收购股权时，交易对方曾有业绩承诺，现在承诺成为废纸，禾盛新材也似乎无意索赔，虽然禾盛新材没有追究其责任，但金英马想要成功借壳上市无疑是雪上加霜。

　　两度遇阻

　　重组计划陷入困境

　　纵观金英马在近些年的动态不难发现，在影视公司扎堆借壳上市这股热潮之中，金英马的热度持续不减。

　　早在2013年8月，中视传媒股份有限公司（以下简称“中视传媒”）曾宣布以股票和现金的形式，10.2亿元购买金英马100%的股权。然而在收购预案推出3个月后，中视传媒就宣布了终止该计划。

　　在与中视传媒分道扬镳之后，金英马意图上市的脚步却没有停止。2014年4月，金英马找到了自己的新合作伙伴，禾盛新材计划耗资9.86亿元，分两步收购金英马98.88%的股权，首先出资2.2亿元收购金英马26.5%股权。然而不到半年，禾盛新材终止收购剩余股权。

　　两次重组均遭抛弃，大股东又因自身业绩未达预期由盈利变为亏损，金英马的品牌已经受到了巨大的影响。“由于影视公司缺乏重资产，口碑、品牌是判定企业价值的关键因素，而对于一个多次重组未果的企业来说，未来成功借壳上市的可能性已经降到最低。”肖永亮强调，金英马想要重塑口碑，应该推出高质量并获得市场认可的影视作品，借此打一个翻身仗。

　　选择靠山

　　同行上市企业应为首选

　　随着影视行业整体制作标准的逐年提升，市场竞争也在日益加剧。上市无疑已经成为影视公司快速获得现金流的重要途径之一。但由于影视投资高风险的属性，使得影视公司很难保证实际收益一定会达到预期，因此跨界资本在选择投资目标需要进行充分考察的同时，影视公司自身也要在选择靠山的同时趋于理性。

　　“实力较弱的影视公司想要提升重组成功几率，可以选择已经上市的影视企业，不仅可以获得融资，还能够获得同行业的资源。”圣瞻影业董事长邱明春强调，以克顿传媒为例，2013年7月华策影视斥资16.5亿元收购克顿传媒，半年之后该重组预案顺利完成。为了尽快获得资金，过于盲目地寻找投资方，最终只会落得两败俱伤。

　　然而，由于国内影视行业的上市公司数量本就有限，实际情况来看未来跨界资本仍然会是中小型影视公司上市的重要合作方向。在此情况之下，从业者建议影视公司应着重考察投资方对未来影视板块的战略规划。“只有选择有意影视行业长期发展并已经形成较为清晰的发展规划的公司合作，才能避免自身沦为吸引别人股价提升的工具。”邱明春如是说。

　　北京商报记者 卢扬 沈艳宇/文 代小杰/制表