痛点调查

　　痛点1

　　融资愈难  难过C轮关

　　对于绝大部分创业O2O企业来说，融资的过程是一部血泪史。天使轮的春风得意、A轮的八面玲珑、B轮的进退维谷和C轮的惨淡收场是创业公司的写照。伴随互联网的兴起，以BAT三巨头和三大门户网站为代表的第一代互联网公司，以京东、58为代表的第二代互联网公司以及以小米、滴滴为代表的第三代互联网公司为O2O创业市场培养出一批高质量的创业者，为O2O的创业热潮打下基础。

　　伴随二级市场的火热，大量资本回流到创业潮中，导致企业在近两年内获得天使轮投资异常容易。业内将天使轮融资称为“讲故事”。在资本方看来，除了创业模式和理念外，天使轮考量的是创业者的个人能力，这是创业能否成功的先决条件。然而，仅依靠创始人的经历和背景，最多只能拿到A轮融资，进入B轮融资时需要考量的是市场占有率，这意味着只有排名前几的企业才能获得下一轮融资，企业需要靠持续的高投入占据市场份额，一旦松懈就会被甩在后面。若等不来融资，只能无奈退场。

　　C轮融资的企业大多是行业前二，拥有足够的市场份额，估值已逐渐逼近投资升值的天花板。资本方对企业的要求不仅是继续扩张，而是转向盈利。但对于企业来说，烧钱培育出的市场已覆水难收，转向盈利的难度太大，只能落得惨淡收场。

　　痛点2

　　巨头入局  资本难抗衡

　　O2O的火热也吸引了巨头入局。BAT三巨头携资本闯入竞争激烈的O2O领域，无疑将这场大战提升了一个量级。纵观BAT近几年的投资动作不难发现，虽然投资种类纷繁、跨领域明显，但和移动互联网相关的占据大多数。移动互联网时代，BAT为了争夺入口已展开全面攻防战，O2O是最好的战场。

　　除了财力强大，BAT三巨头的优势还有丰富的资源。以搜索起家的百度在2008年上线了百度地图，开始了对O2O的布局。在用户数量和用户体验方面比其他地图有一定优势。作为移动端重要的入口之一，百度可以基于它打造生活服务平台，未来百度的O2O重心将由此展开。阿里集团于2006年收购口碑网，开始布局本地生活服务O2O领域，接连几宗大规模投资后，阿里集团在O2O布局也基本完成。未来阿里巴巴会以支付宝为中心增强实力。腾讯O2O的重心则落到了微信上，以微信为中心来全面整合旗下的O2O资源。

　　三大巨头大肆进行收购，有一定实力的O2O企业会成为它们的目标，通过大笔资金注入的方式迅速提高量级。中小型资本方难以抗衡，只能放弃对这些领域的投资。排位靠后的企业在失去资金支持后，只能无奈被并购，或落得惨淡收场。三巨头的入局让O2O行业“马太效应”日益明显，中型公司崛起的难度越来越大。

　　痛点3

　　资本主控  创始人成傀儡

　　资本方并不是慈善家，资本方在投入资金后，需要企业按照自己希望的方向发展。对于创业企业而言，投资方的种种限制成为不得不遵守的条件。去年4月上线的博湃养车CMO胡鹏介绍，“拿到风投后，投资公司和我们追求的不一样。我们是逐利的，希望每一单都能赚钱，但投资公司希望我们快速扩大规模、获取用户。所以我们快速把整个服务价格都降低了，降到自己都觉得心惊胆战的价位。当服务范围扩展到17个城市后，我们就拿到第二轮2000万美元融资，这也是压力最大的时候”。

　　细数今年几场企业合并，背后也都是资本方在推波助澜。分类信息网58同城与赶集网的合并掀起了合并潮，华兴资本在此次交易中担任财务顾问。另有消息显示，此次合并最终促成，前期的沟通准备已有一年之久。就双方的意向来看，包括蓝驰创投、红杉资本、老虎基金在内的赶集网的股东在合并意向上更积极主动，并一致推动了合并的发生。

　　业内人士称，资本方在同一领域中并不是只投一家公司，而是广泛布局，一旦有企业不按规定方向发展，就扶植它的竞争对手。在这场斗争中，资本方才是最大的赢家。

　　此外，不断的融资只会让股权进一步稀释。据业内人士透露，部分企业的创始人手中已没有太多股份，失去股份红利的他们也不再能保持高昂的心气带领公司继续发展。

　　痛点4

　　行业寒冬  倒闭潮到来

　　资本受一级市场和二级市场的影响巨大，一旦上层震动，O2O端面临的将是灭顶之灾。自8月起，伴随着全球各大股市持续动荡，资本市场的寒冬提前到来，导致国内风投愈发谨慎，给当下火热的创业潮泼了冷水。在这样的大背景下，方兴未艾的O2O企业面临生死存亡考验。几个月以来，O2O企业融资频次大幅降低，洗车、外卖等领域出现了大规模倒闭潮。

　　资本的收紧让企业举步维艰。对于大企业来说，承诺的融资金额大幅缩水，只能满足过去的1/10；对于小企业来说，哪怕百万级别的融资也已成为奢望。在这一背景下，曾经靠资本催熟的市场大幅萎缩，企业纷纷退出已进驻的城市，商品零售型企业降低补贴，服务型企业面临劳资纠纷……在没有找到盈利模式之前，缺少资本的企业无法持续，只能静候倒闭潮到来。

　　为此，大量企业开始转型，通过裁员、提高客单价的方式降低成本，或增加新业务吸引消费者。但对于多数企业来说，频繁的“创新”只是吸引融资的手段。58赶集集团CEO姚劲波认为，从目前来看，无论A股还是美国的资本市场都不理想，投资者没有理由以更高的估值来推动创业者，创业企业融资将变得更加困难。若不能将企业扶回正轨，依旧无法渡过资本的寒冬。