高端酒店市场遇冷、经济型酒店疲软，2015年酒店业仍然没有走出这两个泥潭，但市场却是前所未有的活跃，不管是全球霸主的产生还是中国市场排名的刷新，2015年都堪称酒店业的世纪并购年。

　　潮水渐退，拾贝者会继续推进，求食所需，竞争高地必将扩围。不论是全球住宿业的周期性波动还是追求资本利益最大化，多米诺骨牌已经启动，未来还将有大的并购。

　　现状篇

　　市场探底

　　●高端酒店遇冷

　　●经济型酒店卖身

　　●全球酒店市场不景气

　　高端酒店市场遇冷、经济型酒店疲软，2015年酒店业市场并没有如期望中转暖，继续低迷。

　　根据国家旅游局今年发布的前三季度全国星级饭店统计公报，今年一季度停业星级饭店数达994家，二季度停业星级饭店数达881家，三季度停业星级饭店数达964家。

　　根据华美顾问机构首席知识官赵焕焱披露的数据，近年来，五星级酒店平均每家酒店年利润总额持续下滑，2011年平均每家酒店年利润总额为1054万元，2012年这一数据为856万元，2013年对应数据为405万元，2014年对应数据为76万元，而2015年的数据，业内表示也并不乐观。

　　以首旅酒店集团为例，首旅酒店今年前三季度营业收入约为9.76亿元，较去年同期下降52%，去年同期营业收入为2041444101.28元。归属于上市公司股东的净利润为67154345.42元，相比去年同期90251030.6元下降25.59%。

　　经济型酒店的日子也同样不好过，今年前三季度，中国经济型酒店集团巨头之一如家酒店的净利润全部较上年同期下滑，三季度下滑幅度达40%。根据赵焕焱披露的数据，另一巨头锦江之星旗下锦江之星、金广快捷、百时快捷等经济型酒店平均出租率和RevPAR在今年上半年全部下降。华住尽管三季度利润增幅可观，但是三季度每间可供房收入同比下降3.47%。在创新转型升级招数齐齐放出之后，经济型酒店终于选择卖身，曾经的巨头七天合体锦江，如家联姻首旅。

　　从全球市场来看，酒店行业也并不景气。三季度凯悦酒店集团实现营收10.5亿美元，净利营收双降，二季度也是营收利润双降，一季度尽管营收有所增加，但是利润不到上年同期的一半。今年三季度，喜达屋也是营收净利双降，实现营收14.3亿美元，同比下降4%；净利润0.88亿美元，同比下降19.3%，并且，除了去年四季度净利增长较多外，喜达屋两年来的数据均是下降。

　　并购频频

　　●全球酒店集团霸主产生

　　●国内老大老二刷新

　　●中企跨国并购

　　就在业内以为首旅披露私有化如家的具体细节是2015年酒店业并购的收官之笔时，外媒12月10日曝出雅高酒店集团以超过28亿美元的价格收购拥有费尔蒙、莱福士、瑞士等品牌的豪华酒店管理集团FRHI，包括正在筹备中的40家酒店，后者拥有155家酒店和度假村，超过5.6万间客房。

　　不管是从并购涉及的金额还是并购次数看，今年酒店业的并购都十分热闹，堪称世纪并购年。

　　12月9日晚间，首旅酒店公告表示拟以6907.54万元收购南苑控股持有的12.496%南苑股份。2014年，首旅酒店收购南苑控股持有的70%南苑股份，此后又在今年8月以2亿元现金对其进行增资。

　　锦江旗下卢浮酒店集团近日也宣布收购德国Nordic酒店集团下属的25家酒店，这一收购翻番了其在德国的酒店数量。

　　12月7日，首旅酒店发布公告，将以每股ADS 35.8美元的价格收购如家，根据公告内容可以算出，首旅酒店最终将以总价110.5亿元收购如家100%股权。交易完成后，首旅酒店规模将迅速扩大，在国内300余个城市运营3000多家酒店，成为国内仅次于锦江的第二大酒店集团。至此，酝酿6个月的重组方案初步确定。

　　11月16日晚间，喜达屋CEO Bruce W. Duncan在邮件中确认收购消息，喜达屋旗下品牌系全部归于万豪，双方合体后以1100万间客房、超过5500家酒店、30个品牌、遍布全球100个国家和地区的规模，成为当之无愧的全球酒店集团巨无霸。

　　9月18日，锦江国际以83亿元收购铂涛81%股权，根据截止到2015年6月30日的数据，交易完成后的锦江拥有超过6000家酒店，43万间客房，成为国内第一、全球第五大酒店集团。

　　8月28日，海航投资控股有限公司收购英国路透社总部大楼项目签约仪式在伦敦举行。收购高10层、室内总面积约3万平方米的路透社总部大楼。

　　3月2日，锦江股份公告称已于2月底在巴黎完成对卢浮集团100%股权收购交割工作，锦江股份方面支付给交易对方及其关联方的交易款项为9.96亿欧元。

　　2月初媒体报道，温德姆以5700万美元现金收购多尔奇酒店及度假村以扩大其团体和会议业务。

　　因高估值

　　●有能者伺机抄底

　　●裸泳者难挡诱惑

　　●并购多高估值交易

　　在这不景气的市场中，大宗并购如此频繁，业内人士分析，酒店业探底，裸泳者处境尴尬，有能者认为是抄底时机，而对裸泳者来说，有机会实现高估值也极具吸引力。

　　首旅此次私有化如家的价格较如家今年6月10日收盘价每股ADS 30.17美元溢价18.7%。而锦江83亿元收购铂涛81%的股权，赵焕焱分析，这一价格事实上认可其价值为102.47亿元人民币，是7天私有化完成时42.44亿元（2013年2月28日股价为13.37美元，市值6.67亿美元）的241.45%，溢价141.45%。

　　而万豪收购喜达屋前夕，有消息曝出至少锦江、中投、海航等三家中企在竞购喜达屋，后又传出凯悦有意向进行对喜达屋的收购，喜达屋的股价一路暴涨，一度高达82.23美元。尽管以122亿美元成交，但赵焕焱表示，“收购对于喜达屋而言是最佳出路，此次交易价格较喜达屋的市值也略有溢价”。