4月26日北京银行收盘下跌超过5%，K线图上显示一根长长的大阴线，并创出了2016年9月以来的最低价和最低收盘价，从北京银行刚刚公布的年度报告和一季度报告看，公司业绩还是很亮眼的，惟一可以被理解为利空的就是其再融资方案，由此看来，投资者已经开始将再融资视为利空因素，说明投资者已经开始变得成熟。

　　从业绩层面看，北京银行2016年度每股收益1.16元，当前最新股价9元，市盈率不足8倍，一季度每股收益0.36元，对应动态市盈率6.25倍，要说北京银行的业绩并不会引发4月26日5%以上的跌幅，那会不会是因为停牌所产生的补跌行为呢？

　　北京银行从4月14日开始停牌，它所归属的上证50指数4月13日收盘报2368.11点，4月25日收盘报2344.74点，期间跌幅近1%，而且北京银行4月26日开盘价格为9.52元，并未出现下跌，比较快速的下跌主要出现在9点40分之后，本栏认为，这不符合停牌补跌的特征。

　　那会不会是因为上证指数在这期间跌幅较大所致？本栏认为也不是，因为在4月14日-25日，上涨指数的下跌主要是由于题材股跌幅较大所致。而且与北京银行最相似的南京银行在这一期间跌幅也只是从11.49元下跌至11.18元，也远没有达到5%的跌幅。

　　由此可见，北京银行的大幅下跌，主要是因为其非公开发行的预案，投资者体会到了其中的利空因素，并在开盘10分钟后在多杀多的带动下出现快速下跌。

　　北京银行的再融资方案并不需要让二级市场投资者掏钱认购，而是向特定投资者发行，特定的7名对象为ING BAnk N.V.、国资公司、京能集团、阳光人寿、阳光产险、联东集团和三峡集团，计划发行2412477875股，预计募集资金23980030079元。按照这个发行方案，每股发行价格为9.94元，比停盘前的9.52元还要高。按道理说，这样的发行价格不应该受到投资者的嫌弃。惟一能够做出合理解释的因素是，投资者并不希望北京银行通过再融资的方式把规模做得更大。

　　股价下跌势必会影响到7名投资者的认购积极性，如果这7名投资者因为价格原因不再认购非公开发行股份，北京银行将保持相对袖珍的股本规模，未来的炒作题材也将更加丰富，这或许是投资者的小算盘，但凭心而论，北京银行的业绩和成长性还是很不错的，4月26日的5%跌幅总让本栏有很冤枉的感觉。

　　当然，从7名投资者愿意高价认购北京银行新增股份可以看出，大资金对于北京银行的未来还是比较看好的。本栏提醒投资者，以过高的价格买入股票是过度投机，但同样以过低的价格卖出股票也是投机，毕竟北京银行的市盈率已经不足8倍，一季度业绩也保持增长态势。