美国税改尘埃落定，总统特朗普于上周五签署了税改法案。市场围绕着该法案是利多美元还是利空美元形成了分歧，有媒体认为，主流市场观点中税改利多美元有一个核心假设，就是拉弗曲线理论的强有效性意味着企业部门的税收乘数大于1，因而减税最终导致税基扩大，确保财政赤字/GDP之比不扩张。但现实并没有数据证明拉弗曲线是有效的，所以未来税改不可避免地会引发财赤/GDP比例扩大，2018年极可能再度出现美联储加息美元却走弱的情况。

　　【拉弗曲线】 

　　拉弗曲线描绘了政府的税收收入与税率之间的关系，当税率在一定的限度以下时，提高税率能增加政府税收收入，但超过这一限度时，再提高税率反而导致政府税收收入减少。因为较高的税率将抑制经济的增长，使税基减小，税收收入下降，反之，减税可以刺激经济增长，扩大税基，税收收入增加。

　　一般情况下，提高税率能增加政府税收收入。但税率的提高超过一定限度时，企业的经营成本提高，投资减少，收入减少，即税基减小，反而导致政府的税收减少，这就叫做拉弗曲线。