近期上市公司又开始出现密集推出高送转预案的情形，最高10股送转18股，在二级市场上，对高送转的炒作也有逐步升温的迹象。本栏认为，无论是上市公司还是投资者，对于高送转都应该保持谨慎的态度，一旦玩不好就可能面临很大的麻烦。

　　看看*ST海润，股价低于1元就得赶紧想辙停牌，生怕连续20个交易日股价低于1元被终止上市。2015年5月28日，如果当初*ST海润没有实施10股送转20股的话，又何至于面临今天的尴尬。如此看来，那些准备推出高送转的上市公司需要三思而后行。

　　投资者都知道，高送转主要是炒作题材，对于上市公司的业绩和成长性没有任何影响，对于股价的支撑也只是暂时的和心理上的。当激情过后，终究还要归于平静，对于投资者来说，不过是坐了个过山车，但是对于上市公司而言，却实实在在地拆细了股价。如果是在香港股市，拆细股价倒也没什么问题，就算是股价跌至0.1港元，也不会面临退市的问题。但是A股市场则不同，按照交易制度的安排，将被终止上市，就像*ST海润那样。

　　如果说*ST海润当初不实施10股送转20股的话，现在的股价理论上还在2元之上，也就不会面对终止上市的风险。这就给准备高送转的公司一个警示，如果自己对于未来的股价没有100%的自信，最好还是不要轻易高送转，把股价积累高一些不一定是坏事。

　　或许还有折中的办法，那就是不送股、不转增，而是采用直接拆细的方法降低股价。例如A股公司紫金矿业，每股面值就不是常规的1元，而是0.1元，这就是说，紫金矿业股价就算跌到0.2元，也不会有终止上市的风险。因为规定的是股价低于面值20个交易日，而非股价低于1元20个交易日。

　　那么想降低自己公司股价的公司，完全可以推出拆细方案，例如原本想10股送转10股的公司，可以改为1股拆细为2股，并将股票面值降低为0.5元，这样就不会给自己挖坑，就算将来股价真的跌破1元，也不用担心终止上市，何乐而不为？

　　本栏常说，管理层反复强调的事情，一般都是很有道理的，例如对于高送转的态度，对于数字货币的态度，其实都是对于市场参与各方的保护，例如数字货币，你可能在平台上赚得盆满钵满，但当你取钱的时候却发现平台没钱了，到头来只是空欢喜一场，还可能存在被骗的风险。