商赢环球4月3日之前连续6个交易日涨停，4月3日盘中最高涨幅高达8%。然而，这样一只超级大牛股的基本面并不理想，2018年度商赢环球预计业绩亏损16.5亿-18.5亿元，且公司在公告中明确表示公司没有投资者所炒作的区块链业务。本栏认为，参与类似商赢环球这样的无厘头炒作风险巨大。

　　交易行情显示，4月3日商赢环球的换手率高达56%以上，表明超过半数的筹码转移给了新投资者。从走势上看，极大概率为前期炒作的主力资金把筹码高位出给了散户投资者，这批散户投资者如果不选择割肉出局，很可能面临被高位套牢的风险。

　　区块链概念是商赢环球遭遇热炒的一大原因。但是商赢环球已经在公告中明确辟谣，目前公司不涉及区块链业务。在这样的背景下，一只被假题材炒作到很高的亏损股，显然无法支撑高企的股价。

　　如此看来，在此前多个交易日商赢环球的股价异动，更像是大资金的无厘头投机炒作，然后借机把股票高价卖给散户投资者，炒作资金从中获利。实际上，对于此类业绩不佳的个股，投资者理论上应该敬而远之。但面对突然的股价连续大涨，却总会有投资者弃风险于不顾，开始选择追高买入，这种投资行为显然不够理智，稍有不慎就有可能深度被套。

　　实际上，从值博率角度来看，对于商赢环球此类个股而言，投资者的投资风险比并不划算。

　　投资者可以这样衡量，假设2018年度商赢环球的亏损额为预告的下限约16亿元，按照4.7亿股的总股本计算，每股亏损将高达3元之上，即现在的每股净资产值大约将会下降一半，这样一家巨额亏损公司，股价的市净率将超过5倍，对应的投资风险一定很大。

　　当然，有投资者之所以追高买入可能看上的是商赢环球的区块链概念，但这一题材已经被明确辟谣，此时业绩巨亏的风险并未完全释放，投资者更不应该盲目地参与追高炒作。

　　本栏认为，越是中小投资者，越应该坚定地坚持价值投资的理念，在选股票时，首先要考虑上市公司的自身质地。通常情况下，尽量不要贸然买入业绩爆雷亏损巨大的股票，无论这些股票在二级市场如何表演，也不应该有所心动。此外，持有这些股票的投资者也需要格外注意投资风险，因为从长远看，好的公司股价会越来越高，而业绩很差的公司股价则会越来越低。