美银美林近日公布的数据显示，在一项受到密切关注的调查中，逾1/3的基金经理采取了防范下一季度股市下跌的措施，这是有记录以来的最高比例。月度调查发现，购买组合对冲产品的投资者比例达到34%，高于金融危机期间的水平。贸易战无疑又一次成为了市场最大的“尾部风险”。在基金经理调查中，新兴市场仍是最受欢迎的股票投资地区，净增持34%。受“脱欧”冲击的英国是最不受欢迎的，净减持28%。

　　【尾部风险】 

　　尾部风险是指在巨灾事件发生后，直到合约到期日或损失发展期的期末，巨灾损失金额或证券化产品的结算价格还没有被精确确定的风险。当投资收益可能偏离均值多于三个标准差时，尾部风险显现，它是投资组合风险的一种。值得注意的是，尾部风险通常是一些事件的影响没有完全退去的时候被忽略的风险。这些风险有时可能会导致资产泡沫的形成。