在上市公司2019年三季报密集披露之际，步长制药（603858）也在近期交上了公司今年三季报“成绩单”。作为我国心脑血管领域的中成药龙头企业，步长制药今年前三季度业绩仍实现稳健上涨，多项核心财务指标亮眼。其中，在今年前三季度步长制药营收、净利双增，营收更是突破百亿元大关，刷新了上市后的纪录。而步长制药业绩连连上涨的秘诀，则离不开公司的自身产品过硬以及公司的战略高度和布局。

　　前三季度营收破百亿元

　　近期，步长制药2019年三季报正式出炉，公司核心财务指标非常吸睛，其中在今年前三季度公司营收、净利双增，营收破百亿元大关。

　　财务数据显示，在今年前三季度步长制药实现营业收入约为102.42亿元，同比上涨10.29%；当期对应实现归属净利润约为13.49亿元，同比上涨10.97%。

　　需要指出的是，自步长制药2016年11月上市后，今年系公司首次前三季度营收突破百亿元大关，刷新了此前纪录。具体来看，在2017年前三季度、2018年前三季度、2019年前三季度步长制药实现营收分别约为94.46亿元、92.86亿元、102.42亿元。

　　除了营收、净利等核心财务指标表现亮眼之外，步长制药的货币资金也较为充裕。数据显示，截至2019年9月30日，步长制药账上货币资金约为19.96亿元，而截至2018年12月31日，公司账上货币资金16.93亿元。不难看出，截至今年三季度末，步长制药的货币资金较2018年末出现增长。

　　据悉，货币资金是企业的重要支付手段和流通手段，一个企业货币资金拥有量的多少，标志着偿债能力和支付能力的大小，是投资者分析、判断财务状况的重要指标，在企业资金循环周转过程中起着连接和纽带的作用。

　　此外，步长制药披露的2019年三季报显示，截至报告期末，公司总资产达201.38亿元，较上年度末增长0.56%。

　　事实上，自2018年以来步长制药的经营业绩就不断向好。在2018年步长制药实现归属净利润约为18.89亿元，同比上涨15.29%。进入2019年公司业绩仍保持强劲，在今年一季度步长制药分别实现营收、净利约为28.83亿元、2.84亿元，分别同比增长18.61%、37.79%；在今年上半年公司分别实现营收、净利约为64.05亿元、7.99亿元，分别同比上涨11.43%、13.96%。

　　作为更能反映公司主营业务盈利情况的财务指标，步长制药今年以来的扣非后归属净利润亦表现良好，其中在2019年一季度、2019年上半年以及2019年前三季度，步长制药实现扣非后归属净利润分别约为2.81亿元、7.06亿元以及12.39亿元，均实现同比上涨，涨幅分别为68.3%、32.1%以及28.67%。

　　近300项专利中药优势突出

　　步长制药经营业绩不断走高，与公司的产品、专利优势不无关系。

　　据了解，步长制药产品覆盖心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域，立足心脑血管市场，并积极开拓妇科、糖尿病、恶性肿瘤等领域。其中，在心脑血管用药领域，步长制药已成功开发、培育了脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液四个知名独家、专利品种，其今年上半年合计销售收入达到39.04亿元，根据米内网的数据显示，脑心通胶囊、丹红注射液、稳心颗粒三个独家专利品种2018年在心脑血管中成药市场份额的排名在前20位。

　　此外，为了应对市场和政策风险，步长制药近几年还陆续研发和培育了多种化药、生物药类型的注射液、口服液等专利产品，包括参芎葡萄糖注射液（全国仅两家生产企业）、复方脑肽节苷脂注射液（独家、专利品种）、复方曲肽注射液（独家、专利品种）、银杏蜜环口服溶液（独家、专利品种）。

　　除了上述专利品种之外，步长制药还开发、储备了糖尿病用药通脉降糖胶囊、抗肿瘤用药养正合剂口服液、参仙升脉口服液、冠心舒通胶囊、康妇炎胶囊和祛风止痛胶囊等产品。未来，步长制药还将加大此类产品的推广力度，培育公司新的增长点。

　　数据显示，截至今年上半年，步长制药已拥有294件国家专利，公司目前在研产品近220个，随着研发的进一步深入，公司还将拥有更多的专利产品。

　　步长制药表示，公司主要产品的专利距离到期日时间较长，公司可以长期排除竞争对手、掌握定价权。针对这些专利产品，公司亦在不断研发新的专利，以延长保护期。

　　另外，“4+7”带量采购扩围工作的全面铺开，对步长制药而言亦是一次利好，将进一步增强专利中药在市场上的竞争力。在“4+7”带量采购政策的影响下，专利中药优势成为了步长制药持续发展的基础，仿制药或将受到打击。在这一波产业创新升级浪潮中，步长制药的行业龙头地位将会更加稳固，未来也将受益于此轮行业集中度提高的红利。

　　不断完善大健康产业链布局

　　在深耕公司产品的同时，步长制药也在不断完善大健康产业链布局。

　　据步长制药介绍，公司制定了三大转型战略布局，一是从营销型驱动向产品型驱动、科技型公司转型；二是由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药等全产业转型；三是由中国本土化向全球化转型，稳步实现生物制药战略规划。

　　在今年9月13日步长制药披露了“第三届董事会第二十次（临时）会议决议公告”，为完善大健康产业链的战略布局，公司在此次会议上通过了5项议案，分别为《关于公司拟投资设立全资子公司的议案》、《关于控股子公司及全资子公司拟投资设立子公司的议案》、《关于对全资子公司增资的议案》、《关于公司拟转让出资份额的议案》、《关于增资上海合璞医疗科技有限公司的议案》。

　　具体来看上述5项议案，其中，步长制药拟出资800万元设立全资子公司陕西步长医药研究院有限公司；公司控股子公司浙江步长、全资子公司丹红（香港）拟与盐城汮信共同设立控股子公司天津步长健康产业融资租赁有限公司，浙江步长拟出资5000万元，设立全资子公司天津步长医疗科技有限公司；公司拟对泸州步长生物现金增资1亿元；公司拟作为有限合伙人参与认购投资武汉瑞伏医疗健康股权投资合伙企业（有限合伙），认购1.9亿元的合伙份额；公司拟对上海合璞医疗增资1.434亿元。

　　根据步长制药今年9月、10月最新发布的消息显示，新设立子公司陕西步长医药研究院有限公司、天津步长健康产业融资租赁有限公司、天津步长医疗科技有限公司均已完成工商变更登记；泸州步长生物增资事项也已完成了工商变更登记手续。

　　实际上，在今年上半年步长制药就开始加速完善大健康产业链的战略布局，在报告期内公司涉足消毒产品领域的研发、生产和销售，收购了重庆医济堂生物和重庆汉通生物；此外，与关联人共同投资步长（广州）医学诊断、宁波步长生命科技、浙江步长健康。其中，收购重庆医济堂生物、重庆汉通生物共计6400万元，签署对步长（广州）医学诊断、宁波步长生命科技、浙江步长健康的股权投资协议总金额为8988万元。

　　齐获三大国际指数青睐

　　凭借稳定的经营业绩，步长制药今年以来也相继获得MSCI、富时罗素、标普三大国际指数的青睐，公司的投资价值得到肯定。

　　据悉，今年北京时间5月14日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将把现有A股的纳入因子提高一倍，即从5%提高至10%，26只中国A股（包含18只创业板股票）将加入MSCI中国指数；之后北京时间5月25日凌晨，全球第二大指数公司富时罗素也公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动，名单显示，共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。继成功“入摩”、“入富”之后，北京时间9月7日凌晨4点，标普道琼斯纳入A股的名单出炉，该名单共有1099只A股股票入选，其中包含147只大盘股、251只中盘股和701只小盘股。

　　值得一提的是，在上述三大国际指数纳A名单中，均出现了步长制药的身影，公司同时获得三大指数青睐。这也反映出了外资对步长制药基本面和未来发展的看好。

　　资料显示，步长制药于2016年11月正式登陆A股，公司齐获三大国际指数青睐的背后，不仅是公司经营业绩的稳定增长。上市以来，公司每年都通过高分红的方式让投资者分享公司持续成长的红利。截至2018年，步长制药已连续三年实现分红派现，并且分红金额均超10亿元。

　　具体来看，2017年3月，步长制药发布2016年年报，公司在当年实现归属净利润约17.69亿元，公司随之决定进行现金分红，现金分红金额为11亿元，现金分红占其净利的比重超62.18%；2017年年报披露之后，步长制药再次实施了高分红，当年公司实现归属净利润约为16.38亿元，现金分红金额为11亿元，现金分红占净利润的比重达到67.16%；2019年步长制药同样披露了2018年的利润分配提案，向全体股东每10股派发现金红利16.14元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股，其中合计派发现金红利13.73亿元，已在今年8月19日发放。

　　另外，步长制药的回购目前也在稳步进行中。根据步长制药10月9日最新发布的公告显示，截至2019年9月底，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份3554万股，占公司总股本的比例为3.11%，购买的最高价为32.18元/股、最低价为23.47元/股，已支付的总金额为9.34亿元（含佣金等交易费用），上述回购进展符合公司的回购股份方案。