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央行超量续作3000亿元MLF
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3上一篇  下一篇4 2019年12月17日 版面导航 放大 缩小 默认        

央行超量续作3000亿元MLF

 

  北京商报讯(记者 孟凡霞 马嫡)12月第二次“跨年红包”来袭。12月16日,央行超量续作3000亿元中期借贷便利(MLF)操作,利率为3.25%,与此前持平,当日有2860亿元MLF到期,单日实现净投放140亿元。分析人士指出,央行超额续作MLF意在补充跨年资金呵护市场流动性,同时考虑到稳定通胀预期等因素,短期降息概率不大,但明年仍有继续下调法定存款准备金率和政策利率的空间和必要。

  对于此次央行超量续作MLF的意图,中国民生银行首席研究员温彬表示,主要是确保金融体系跨年流动性保持合理充裕。同时,1年期MLF利率保持3.25%不变,一方面是因为美联储暂停减息,另一方面是当前我国仍面临结构性的通胀压力,政策利率稳定有助于稳定通胀预期。

  东吴证券固定收益首席分析师李勇进一步指出,由于当前处于缴税期,资金面紧张,超额续作MLF缓解资金面紧张的同时可补充跨年长资金。另外此前几个月每个月月中,央行都会进行MLF操作(续作或者新作),可以为LPR(贷款市场报价利率)报价起到一定的锚定作用。但央行短期内没有进一步来调低MLF利率,一方面考虑到要关注通胀预期扩散的风险,另一方面从货币政策来看,央行调控采取精准调控、滴灌补水的机制,出于珍惜降息空间角度考虑,不会轻易调低MLF的利率水平。

  12月16日央行未开展逆回购操作,这已是央行逆回购连续19个工作日“空窗”。业内人士认为,当前,货币市场资金呈现“短松长紧”的特征,公开市场资金投放的“锁短放长”特点明显。

  12月16日,市场流动性方面,上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现,隔夜Shibor利率涨幅相对较多,报2.4370%,上涨30.4个基点,7天Shibor利率报2.5315%,上调5.75个基点,1月期Shibor利率报2.9304%,涨1.74基点,半年期报3.0534%,涨0.24基点,1年期Shibor利率维持3.122%不变。

  北京商报记者注意到,就在12月6日,央行还开展了1年期MLF操作3000亿元,较当日到期量超额续作1125亿元,中标利率报3.25%与上次持平。彼时就有分析人士指出,在当时资金面整体宽松的情况下,央行超额续作MLF,主要是为补充跨年的资金缺口。由于今年元旦和春节较近,采取28天逆回购操作会加大春节前资金压力,选取MLF操作补充跨年资金对流动性呵护效果更好。同时从历史上央行公开市场操作来看,历年来在12月的资金操作比较多,因此超额续作也符合历史操作的惯例。

  MLF与LPR挂钩,关系到实体经济融资成本。12月20日,LPR将迎来第五次报价,如今12月两次MLF利率“按兵不动”,业内普遍认为短期“降息”概率不大,但由于明年1月有较大的资金缺口,年初降准存在一定的概率。

  温彬认为,近日召开的中央经济工作会议提出稳健的货币政策要灵活适度,重点是疏通货币政策传导机制,降低社会融资成本,预计明年有继续下调法定存款准备金率和政策利率的空间和必要,通过LPR继续引导金融机构降低实体经济融资成本,为深化供给侧结构性改革和稳增长营造适宜的货币金融环境。

 
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