上海拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”）开始了新一轮促销。1月16日，北京商报记者走访时发现，多家拉夏贝尔线下门店推出折扣活动，甚至在上海某门店内出现了1折起的内购会。销售人员向北京商报记者表示，内购会销售的产品为两三年前的库存。事实上，高库存一直都是困扰拉夏贝尔的难题之一。业内人士表示，促销带来的资金可以缓解拉夏贝尔短期的困境，但是这种解决方式还不足以助力拉夏贝尔脱离泥潭，想要续命还需要更深一步的变革。

　　大力甩卖

　　1月16日，北京商报记者走访时发现，北京部分拉夏贝尔门店正在进行5折促销，促销产品大多为秋冬装；部分产品享受3.8折特惠促销，多为秋装。该门店销售人员向北京商报记者表示，只有个别新品没有折扣，店内大部分商品都有折扣。此外，还有拉夏贝尔门店店员向北京商报记者表示，北京地区的拉夏贝尔折扣统一为秋冬装5折，但是不同门店冬装和新品的占比不同。

　　而在上海的拉夏贝尔门店，也在进行大力度的低价促销。北京商报记者发现，一家门店已打出全场1折起的拉夏贝尔内购会宣传板，店内销售人员称,部分男装、女装、童装低至2.5折。

　　此外，北京商报记者了解到，上海的拉夏贝尔店铺大多享受“冬装满199减100”的折扣，一些店铺还在此活动的基础上“满999元再打8.8折”，会员享“新品春装8折”优惠。

　　多位消费者向北京商报记者表示：“感觉打折的衣服都是有些年头的，看起来很旧，应该是库存吧。”有销售人员称，在上海1折甩卖的店铺内，销售的是两三年前的库存。

　　对于清仓促销的现象，拉夏贝尔相关负责人表示，个别门店折扣力度并不代表公司整体折扣水平。拉夏贝尔会通过换季促销和特卖销售方式向消费者提供一定的折扣，并针对不同门店区位、不同季节库龄产品以及市场营销需求，实行不同的折扣政策。

　　事实上，进入2019年以后，关于拉夏贝尔促销清仓的消息一直没有停止。公开报道显示，2019年8月，拉夏贝尔北方总部积压了大量库存，拉夏贝尔天津物流中心的工厂店开始了年中大促，打出全场3.5折的优惠，部分商品低至29元。

　　库存高企

　　事实上，高库存一直都是拉夏贝尔面临的大问题。经济学家宋清辉也表示，拉夏贝尔甩卖促销与其高库存有直接的关系。

　　纺织服饰管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄表示，一方面是因为刚过去的2019年是暖冬，行业整体的冬季服饰销售量有所放缓，拉夏贝尔也同样需要及时清理冬季库存，同时，门店业绩不景气也导致拉夏贝尔的库存进一步加大；另一方面则是因为拉夏贝尔的资金问题一直没有得到缓解，需要资金回笼。

　　财报数据显示，拉夏贝尔2018年的存货为25.34亿元，2019年前三季度达到21.99亿元，与其他服装企业的存货数额不相上下。但是，拉夏贝尔的存货周转天数相对较高，2018年为248.89天，2019年前三季度已经高达270.46天。相比之下，森马2018年的存货周转天数为129.34天，2019年前三季度为177.66天。

　　此外，拉夏贝尔的存货周转率却相对较低。拉夏贝尔2018年的存货周转率可达到1.45次，2019年上半年为0.66次，2019年前三季度为1次。而安踏2018年的存货周转率可高达4.52次，2019年上半年为2.08次。业内人士表示，拉夏贝尔的存货周转率相对偏低，说明其库存压力较大，变现能力偏弱。

　　拉夏贝尔相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，拉夏贝尔此前主要采用直营式的销售模式，，相对于采用以加盟模式为主的女装企业而言，拉夏贝尔需要具有相对水平的存货规模。

　　程伟雄表示，库存问题一直都是服饰企业的痛点，拉夏贝尔的库存高企受多个因素影响，如门店大量关停并转造成的库存，当季滞销造成的库存，历史库存一直没有得到根本的解决等。面对高库存，拉夏贝尔只能通过线上线下渠道大量甩卖，当季新货少做，新老货融入售卖等方式解决。

　　能否盘活

　　“甩卖对品牌和企业都存在伤害，治标不治本，有限的清仓回笼难以缓解内部经营、外部供应商债务。”程伟雄称。

　　宋清辉也表示，现在的清仓或者去库存对盘活拉夏贝尔有帮助，但作用很有限，毕竟除了库存高企，拉夏贝尔还面临着前所未有的严峻挑战。

　　从2018年开始，拉夏贝尔归属于母公司所有者的净利润亏损1.6亿元。此后，拉夏贝尔的业绩一路下滑，截至2019年前三季度，拉夏贝尔实现营业收入约57.57亿元，同比下降7.2%，归属于母公司所有者的净利润亏损约8.25亿元，同比下降444.7%。

　　与此同时，拉夏贝尔开始大量关店。截至2019年三季度末，拉夏贝尔实体门店共计5513家，与2018年末数量相比减少3756家。

　　经营压力和资金短缺也成为拉夏贝尔发展的绊脚石。2019年5月，为加快转型调整，拉夏贝尔发布公告称，拟转让所持有的杭州黯涉电子商务有限公司54.05%股权，交易的股权转让价款为2亿元。同年6月，实际控制人邢加兴将其持有的960万股公司有限售条件A股股份办理了补充质押，占其直接持有1.418亿股公司股份的99.81%。2019年8月，邢加兴股权质押构成违约。2019年10月，拉夏贝尔旗下子公司子杰克沃克拟申请破产清算。

　　程伟雄表示，拉夏贝尔的问题集中爆发，主要是因为外延式发展掩盖了上市之前就一直存在的门店坪效过低，多品牌全直营在外延式高速发展尚可理解，一旦出现问题，发展失速带来的弊端就会呈现出来。

　　2019年12月，拉夏贝尔1元转让了全资子公司所持的形际实业60%股权。2020年1月，拉夏贝尔发布公告称拟将注册地址迁至新疆乌鲁木齐。

　　程伟雄表示，巨额资金注入能解决危机，意味着拉夏贝尔重组和重生的可能；否则，任其如此甩卖，自然发展，危机只会进一步加剧。

　　“对于拉夏贝尔这样背负巨额债务的企业而言，未来发展更是步步危机，随时都有重大改变的事件出现。拉夏贝尔企业和创始人不能不思考企业该何去何从。”程伟雄称。

　　北京商报记者 钱瑜 李濛