“这是最好的时代，也是最坏的时代”。步入2020，市场对于消费金融市场的评价可谓喜忧参半，一面我国的消费金融服务获得率仍偏低，另一面消费金融难逃经济下行周期影响；一面持牌消金机构不断扩容，另一面市场已迈入缓慢增长阶段；一面全链条监管整治行业乱象，另一面随着贷后管理成本的推高、逃废债的泛滥，消费金融机构经营考题不断。

　　市场  难逃下行周期影响

　　在经济下行压力，国家要求严控杠杆率的背景下，2020年消金市场难言乐观。

　　一方面，消费金融与经济周期具有较强的相关性，正如著名经济学家熊彼得所说，“周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有机体的核心”。

　　此外，清华大学中国经济思想与实践研究院在近日发布的《2019中国消费信贷市场研究》也提到，“我国消费金融行业发展面临的首要挑战是，在经济增长速度缓慢下行大背景下，如何实现行业稳定发展和消费信贷服务的不断升级。增长速度的放缓会带来居民收入增速的下行，进而影响到居民消费增速，这是经济增长速度放缓的直接影响。除此之外，经济增长速度的放缓还会导致大量居民对于未来预期收入的改变，进而影响居民消费的内容结构和期限结构，从而对于消费金融行业产生十分深远的影响”。 

　　马上消费金融创始人兼CEO赵国庆也直言，2020年消费金融行业短期挑战很多，受经济下行压力影响，收入承载能力弱化等问题依然存在，恶意逃废债也可能持续一段时间，但长远来看，行业将回归更有序的状态。

　　经营  24%利率上限压顶 

　　除下行周期影响外，2020年，消金行业也将延续严监管。近日，有消息称，监管明确要求持牌消金利率降至24%以下，一持牌消费金融公司高管向北京商报记者透露，确实已收到该窗口指导意见，不过他认为，“有牌照的机构资金成本相对较低，该意见对公司影响不大，无非就是少赚点”。

　　另一消费金融公司人士也指出，“关于利率上限的问题，实际上在2019年下半年就开始讨论，到底是定在24%还是36%？一些地方的监管已经有窗口的指导意见出来了，我们近期也在做这方面的准备”。

　　有观点认为，此举是监管整顿消费金融乱象的重要举措之一，对消费金融市场参与者进行监督是必要的，相关管控可以有效地防止系统性风险的出现；不过，在多位业内人士看来，这一规定将对消费金融行业产生大地震，消金行业的“暴利时代”或将结束。

　　麻袋研究院高级研究员苏筱芮指出，个人不太赞成这种利率上限限制。当前，我国要实现金融结构更加优化，形成多层次、广覆盖有差异的金融供给市场，而24%的利率限制过严，持牌消费金融机构利润空间压缩下，必然会从源头控制客群质量，这一方面加剧了消费金融行业的同质化竞争，另一方面也让很多真正需要普惠的用户也难以得到有效服务。

　　同时，在近日举办的第五届中国消费金融高层论坛上，清华大学中国经济思想与实践研究院资深研究员王红领也直言，“强行要求所有的消费金融供应商必须将服务的价格控制在24%以内，会在很大程度上将本应获得消费金融服务的群体挤出这一领域，从而有悖消费金融普惠的初衷”。 

　　在他看来，在消费金融行业里，政府对市场的参与者进行监督是必要的，通过政府的管控，可以有效防止系统性风险的出现。但是在不会出现系统性风险的环节，例如消费信贷的供应价格，如果过多地行政管制，就会降低资源配置的效率。

　　未来  缓慢增长下的经营考题

　　严监管的同时，消费金融行业也频频传来扩容的新消息。1月17日，银保监会官网发布关于筹建重庆小米消费金融有限公司的批复，同意小米通讯技术有限公司（以下简称“小米”）在重庆市筹建重庆小米消费金融有限公司。

　　事实上，小米获批筹建消费金融公司并非孤例，北京商报记者注意到，1月10日，光大银行也发布公告称，已获批在北京市筹建北京阳光消费金融股份有限公司。另在光大银行获批不久前，平安集团也获批在上海筹建平安消费金融公司。

　　相较往年，持牌消费金融公司扩容不断加速。北京商报记者注意到，除了小米、平安外，百度、新浪等互联网巨头也已入场。2019年5月、6月，百度和新浪分别通过旗下子公司度小满、微梦创科，以出资入股的方式，相继成为哈银消费金融和包银消费金融的第二大股东。

　　正规军的加速扩容进一步规范了整个消费金融市场，但如今的消金市场已迈入缓慢增长的状态。根据奥纬咨询公司的预测，未来四到五年内，中国消费金融市场的增长速度将从2013-2018年的27.6%下降到18.7%。虽然增长速度有所下降，但是我国消费金融市场规模有望在2019-2023 年间实现翻番。

　　“没有金刚钻别揽瓷器活”，一位头部持牌消金公司负责人在接受北京商报记者采访时直言道。追求高质量发展的消金公司，应迅速完成转型发展之路，唯此，方能体现出执行好国家战略，又在竞争中建立起核心优势。

　　他同时提到，消金公司在服务对象、产品定价上如何体现普惠金融理念，将是今后探索、实践的新方向。

　　另一持牌消费金融公司高层人士也指出，“监管对市场的一些治理使得大家的定位更加清晰，持牌机构可以做什么，非持牌机构可以做什么，各自在消费金融市场里面都有存在的价值。我们作为一家持牌机构，关键还是把自身资金供给、风控、科技方面等多方面的能力建立起来，再通过和平台的合作，打通整个链条，才能比较健康地去发展，毕竟市场的需求客观存在，2020年我们就是要把核心竞争力建立起来”。

　　《2019中国消费信贷市场研究》提到，展望未来五年，中国的消费金融行业将在波动中稳步发展，市场渗透率不断提升；与此同时，我国消费金融行业也必将出现一定的整合和重组，可能会有一部分盈利表现差的非持牌机构乃至持牌公司退出市场。

　　北京商报记者 岳品瑜 刘四红