腾邦国际因审计机构出具非标意见而股价跌停，投资者损失惨重，但从年报披露前公司的一系列公告来看，腾邦国际收到了若干份关注函，还被媒体质疑财务造假，同时高管辞职、控股股东被动减持，可谓祸不单行。本栏认为，对于这样的上市公司，投资者完全没有必要等到它公布年报和一季报，上述任何一条利空如果被发酵，都有可能引发股价的大幅下跌，甚至退市。

　　腾邦国际作为一家创业板公司，股价也曾被爆炒到70元之上，但是其后股价一路走低，最低跌至2.48元，公司的业绩也不甚乐观，2019年度每股巨亏2.5758元，但就这样的亏损额，审计机构还说无法发表意见，那么投资者可以预计，公司的真实情况可能更糟，从一季度的业绩看，每股继续亏损0.11元，这样的公司，确实很让投资者忧心。

　　先看腾邦国际存在的几个问题，最严重的肯定是涉嫌财务造假，如果坐实，不排除强制退市的可能，从深交所的关注函看，财务造假的概率还是存在的，而且不排除是往年的财务造假在2019年度的亏损中被消化，从而让审计机构出具了无法出具意见的审计意见，而且如果公司被确认财务造假，每股净资产值将会大幅下滑，投资者虽然存在索赔的权利，但是却很可能面对没钱赔付的窘境，考虑到公司并非在IPO的环节财务造假，所以也难以找到先行赔付的保荐机构，投资者的索赔之路将会异常艰难。

　　当然，腾邦国际也可能没有财务造假。如果没有财务造假，公司的现状仍然不容乐观，控股股东的持股既然已经遭遇被动减持，那么投资者就应该意识到两件事情，一是大股东已经没有资产继续追加担保，同时也没有足够的资金赎回持股，如果公司业绩和股价不能重新回升，大股东的持股被强平只是时间问题。

　　公司资产质量不佳，利润大幅亏损，大股东没钱，这就进入了一个恶性循环之中，所以本栏认为，即使腾邦国际没有被认定财务造假，随着时间的推移，公司股价也会进一步走低，不排除股价跌破1元而出现面值退市的可能，这些风险，投资者都要有思想准备。

　　事实上，投资者在年报公布之前就应该及早撤离，对于一家问题重重的公司，投资者不应该抱以不切实际的幻想，绩差公司有很多，能够依靠自身实力重新恢复青春的没有几家，如果寄希望于资产重组，现在的壳资源公司那么多，而且很多壳还是非常干净的，重组方选择的余地很多，所以重组成功率并不是太高。

　　实际上，类似腾邦国际这样的股票，在爆雷之前或多或少都有一些不好的征兆，诸如屡次收到交易所的关注函或者监管函，再或者利空不断导致股价持续下挫。在本栏看来，投资者现在还在持有腾邦国际这类股票的，本身就是对风险的不重视，那么当风险降临的时候，也最容易遭受巨大的亏损。