所处功能膜材料行业，太湖金张科技股份有限公司（以下简称“金张科技”）自主研发的防蓝光光学功能膜让公司成功“出圈”，填补了国内健康显示护眼膜领域的空白。历经十年长跑，金张科技的盈利能力也实现大幅增长，业绩加持下，公司于2019年12月开始冲击创业板。如今排队数月，金张科技近期在深交所官网更新披露了招股书，公司上下游合作伙伴的信息也更为详细地摆在了公众面前。但就大客户情况来看却疑点重重，其中金张科技对大客户荣茂公司2018年销售额骤增、多公司成立当年或次年便跻身大客户等诸多情形更是遭到了深交所的追问，这些问题成为了金张科技IPO路上难以回避的质疑。

　　2018年对荣茂公司销售额骤增

　　在金张科技2017-2019年的大客户名单上，荣茂公司一直排在第一位，但销售额变动却较大。2018年金张科技对荣茂公司的销售收入达到1.23亿元，同比大增近两倍，这一情况引发了深交所的质疑。

　　数据显示，2017-2019年金张科技对荣茂公司的销售收入分别为4260.09万元、1.23亿元、9949.62万元，占当期营业收入的比例分别为13.67%、29.4%、20.52%。不难看出，金张科技2018年对荣茂公司的销售收入较2017年大增8050.68万元。而这一情况也遭到了深交所的关注，在审核问询函中深交所要求金张科技说明2018年向荣茂公司销售收入同比大幅增长的原因及合理性。

　　对于上述情况，金张科技称主要是由于荣茂公司下游市场广阔，对功能膜材料的采购需求增加，市场覆盖区域不断扩大。

　　在对荣茂公司的销售中，金张科技主要是对荣茂公司旗下的深圳市荣茂电子材料有限公司（以下简称“荣茂电子”）、重庆荣森电子材料有限公司（以下简称“荣森电子”）、深圳兴荣发电子科技有限公司（以下简称“荣发电子”）、芜湖万荣电子有限公司（以下简称“万荣电子”）4家公司进行销售。而细究上述4家公司，也出现了诸多疑点。

　　公开资料显示，荣茂电子于2012年6月成立，注册资本为500万元，实缴资本为100万元，人员规模少于50人，参保人数为25人；荣发电子于2013年7月成立，注册资本为600万元，人员规模少于50人，参保人数为24人；万荣电子于2015年12月成立，注册资本为500万元。

　　对此，深交所要求金张科技说明荣茂公司旗下企业注册资本较少的原因。金张科技回应表示，荣茂公司旗下公司注册资本较少，主要原因系该类企业从事模切业务，所需资本性投入较少，业内从业企业注册资本一般较小，符合行业企业特征。

　　此外，荣森电子在2019年才成立，深交所也对此提出质疑。金张科技称，荣茂公司实际控制人从贴近下游客户、降低生产成本等因素考虑，于2019年设立了荣森电子。

　　根据金张科技更新披露的招股书，荣茂公司在2020年一季度退居公司第二大客户，报告期内金张科技对荣茂公司的销售额为993.58万元，占当期营收的12.45%。

　　多公司成立不久便跻身大客户

　　纵观金张科技的招股书，存在上海山翊实业有限公司（以下简称“山翊实业”）、淮南铂众光电科技有限公司（以下简称“铂众光电”）等多家公司成立当年或次年即成为公司重要客户的情形。

　　具体来看，铂众光电成立于2018年5月，但在2019年公司便挤进了金张科技的前五大客户名单，当年金张科技对其销售收入为2523.32万元，占营业收入的5.2%。此外，山翊实业成立于2017年12月，在成立次年就成为了金张科技的前五大客户，2018年金张科技对其销售收入为3507.55万元，占营业收入的8.38%，当年位列第三大客户；2019年金张科技对山翊实业的销售收入为4035.36万元，占营业收入的8.32%，仍位列第三大客户。  

　　对于上述情况，金张科技表示，山翊实业经营团队具有较早从事健康显示材料销售的背景，在业内具有一定的客户资源，其成立后市场开拓较好，经营规模快速扩大，与公司洽谈后成为公司客户；铂众光电经营团队具有较早从事手机钢化膜业务的背景，在业内具有一定的客户资源，其成立后经营情况较好，与公司洽谈后成为公司客户。

　　但值得一提的是，公开资料显示山翊实业业务经营范围为“橡塑制品、玻璃制品、计算机辅助设备的销售等”，行业为商务服务业，非生产制造企业。

　　纵观金张科技招股书，类似山翊实业、铂众光电等公司成立不久便成为公司大客户的情况不胜枚举，诸如，江华明意湖智能科技有限公司、深圳宝汇光电材料实业有限公司、吉安吉瑞电子材料有限公司、东莞市美博电子科技有限公司、深圳市鑫旺源达科技有限公司等。而对于上述现象产生的原因，金张科技给出的理由与山翊实业、铂众光电的情况近乎相同。

　　投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，拟IPO企业的大客户以及供应商情况是监管部门关注的重点，这些情况能够反映拟IPO公司经营的真实性。“公司成立时间短便跻身拟IPO企业大客户的现象之前也有案例，这种情况容易产生利益输送的风险。”许小恒如是说。

　　资深证券市场评论人布娜新亦对北京商报记者表示，一般拟IPO企业的大客户会被认为是成熟的大企业，刚成立不久便成为拟IPO企业的大客户这种情况在市场上虽然存在，但不多见，其交易的真实性、是否存在关联交易这些问题容易被监管层追问。

　　大客户英权电子资质存疑

　　作为金张科技报告期内的前五大客户，广州英权电子有限公司（以下简称“英权电子”）的参保人数却仅有2人。

　　金张科技招股书显示，2017-2019年，公司向英权电子销售金额分别为1021.11万元、2123.14万元、5275.26万元，占当期营业收入的比例分别为3.28%、5.07%、10.88%，英权电子分别系公司的第五、第五、第二大客户。在2017年金张科技向英权电子销售的产品类型是光学功能膜材料，2018年、2019年销售产品类型在光学功能膜材料的基础上增加了制程用光学保护膜材料。

　　看似正常的交易，却因英权电子的资质问题引发了深交所的质疑。公开资料显示，英权电子的注册资本为50万元，人员规模少于50人，参保人数仅2人。面对深交所的质疑，金张科技在更新披露的招股书中表示，通过查阅英权电子工商登记信息及其与公司签订的销售合同、销售发票、出库单及回款单据等，并对客户进行函证及访谈，了解其业务规模及实际经营情况，英权电子向公司采购金额与其业务规模及实际需求相匹配。

　　针对相关问题，北京商报记者向金张科技方面发去采访函，但截至记者发稿，对方未能回复。

　　此外，金张科技今年以来新增客户逐年走高一事也引发了深交所质疑，数据显示，2017-2019年，金张科技各年新增客户收入占比分别为17.84%、23.98%、30.39%。具体来看，2017-2019年金张科技新增客户数量分别为45个、49个、46个，新增客户营业收入分别达5558.76万元、1亿元、1.47亿元。

　　对此，金张科技在更新披露的招股书中表示，公司2019年度、2018年度对新增客户销售占比逐年增加，主要原因是2018年公司积极开拓智能手机显示屏钢化玻璃膜制造商客户，该类客户为光学功能膜材料模切厂商下游用户，采购及经营实力均较强。

　　北京商报记者 董亮 马换换