前次IPO未果后，不甘心止步于此的上海艾录包装股份有限公司（以下简称“艾录股份”），再向A股发起冲击。深交所官网显示，艾录股份IPO进入问询回复阶段。不过，收购锐派包装技术（上海）有限公司（以下简称“锐派包装”）“踩雷”，上海艾鲲新材料科技有限公司（以下简称“艾鲲新材料”）设立后亏损加剧的情形，成为艾录股份IPO路上绕不开的话题。

　　艾录股份主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。

　　艾录股份IPO背后，因收购锐派包装“踩雷”而争议不断。锐派包装成立于2014年6月，主要从事包装技术领域内的技术开发、技术咨询、技术服务，包装设备的设计、销售、安装、维修。2015年9月，艾录股份向锐派包装的11位自然人定向发行股票收购了锐派包装的100%股权，交易作价3225万元。

　　根据评估报告，截至2014年12月31日，锐派包装净资产账面价值为377.29万元，以市场法评估的股东全部权益市场价值为3300万元，评估增值率649.81%。

　　北京商报记者注意到，艾录股份实际控制人陈安康及其女陈雪骐系锐派包装的发起人股东。成立之时，陈安康、陈雪骐分别持有锐派包装10.8%股权。投融资专家许小恒认为，关联交易很可能成为对股东进行利益输送的工具。

　　艾录股份收购锐派包装后，并未助力公司业绩增长。收购之时，锐派包装承诺业绩目标为2015年度、2016年度、2017年度，经审计的扣非后归属母公司的税后净利润分别为750万元、1400万元、2200万元，合计为4350万元。数据显示，锐派包装2015-2017年实现的营业收入为1829.48万元、939.74万元、2403.88万元，对应的扣非后归属母公司的税后净利润分别为280.12万元、-858.28万元、-556.81万元。因业绩承诺期内，锐派包装未完成业绩承诺，艾录股份分别于2019年5月、10月向10名原股东、1名原股东回购并注销股份。

　　数据显示，锐派包装2019年实现的归属净利润亏损约1475.79万元。在著名经济学家宋清辉看来，若锐派包装后续持续亏损，恐对公司业绩带来不利影响。

　　不过，艾录股份则认为，2019年锐派包装经营已开始趋于正常，营业收入下滑的态势已基本得以控制，预计后续锐派包装的持续经营不存在重大不利因素。

　　艾鲲新材料也系艾录股份的重要控股子公司，但设立后却处于不断亏损状态，并且亏损额出现加剧。

　　招股书显示，艾鲲新材料是艾录股份于2017年4月24日设立的有限责任公司，主营业务为提供化妆品、日用品、保健品及食品等行业的包装整体解决方案和服务。除艾录股份外，艾鲲新材料还有其他3名股东，艾录股份持有艾鲲新材料58.52%的股份。

　　自2017年设立后，艾鲲新材料处于不断亏损状态。财务数据显示，2017-2019年艾鲲新材料实现营业收入分别约为12.77万元、320.65万元、1205.11万元；对应实现净利润分别约为-129.66万元、-982.09万元、-1522.95万元。不难看出，艾鲲新材料的亏损幅度不断加剧。

　　该情况也引发了深交所的关注，要求艾录股份补充披露艾鲲新材料的设立背景，以及最近一年净利润为负的主要原因等问题。对此，艾录股份表示，公司在包装行业具有丰富的经验及行业资源，有意在除纸包装产品以外拓展更多包装产品类型，并且基于其对化妆品、医用、食品、日化等行业的良好预期，因此进一步强化相应的资源投入力度，决定设立艾鲲新材料。

　　针对艾鲲新材料亏损的原因，艾录股份则给出了三点解释。艾录股份表示，初创企业需要一定培育期；为快速开拓市场，产品销售定价较低；产品结构有待进一步丰富，2018年和2019年，艾鲲新材料主要生产设备陆续到达并正式投入使用，由于该公司处于初创期，公司销售规模及生产量较小，产品类型主要以注塑产品和软管产品为主，种类、结构相对单一，因此产品利润空间较小，无法覆盖同期支出。

　　另外，据艾录股份介绍，2020年，艾鲲新材料已逐步获得了如屈臣氏、科丝美诗、丸美、妙可蓝多等品牌客户产品的外包装供应合同或订单。随着公司业务规模及下游客户群有望进一步扩大。不过，艾鲲新材料最终能否实现扭亏为盈，还有待进一步观察。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向艾录股份发去采访函，但截至记者发稿，未收到艾录股份的相关回复。

　　北京商报记者 刘凤茹 马换换