在金融去杠杆等压力下，银行对资本的渴求更为强烈，而上市无疑是一条最有效的融资渠道。2月5日，A股市场即将迎来2021年首家也是第38家A股上市银行——重庆银行。纵然上市之心热切，但梳理“后备军”银行的IPO之路，不乏有银行在辅导备案阶段就开启上市长跑，亦有银行不断拉长IPO战线，经历终止审查或撤回材料后重新出发。部分银行登陆A股“梦难圆”症结何在、如何能搬开“拦路石”在欲抢滩资本市场的银行中突出重围，受到市场关注。

　　开启IPO长跑

　　刚刚过去的2020年，银行上市方面颇为沉寂，年内仅厦门银行一家登陆A股市场。目前拟上市银行基本是城商行、农商行等中小银行，从拟上市阵营第一梯队的情况来看，重庆银行于2021年2月5日在上海证券交易所上市。根据证监会披露的最新信息，除了上海农商行、齐鲁银行、瑞丰银行3家已过会银行之外，截至2021年1月28日，排队待审的银行共13家。其中，厦门农商行、亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、湖州银行拟在上交所主板上市；兰州银行、江苏大丰农商行、安徽马鞍山农商行、东莞银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、广州银行、重庆三峡银行选择在深交所中小板上市。排队序列中，除湖州银行审核状态为“已反馈”外，其余12家银行均处于“预先披露更新”状态。

　　值得一提的是，部分“元老级”拟上市银行谋求A股上市一路走来颇为坎坷。比如东莞银行上市历程已走了超过十年，该行早在2008年3月就启动了A股上市之路，在2012年进入IPO“落实反馈意见”阶段，然而2014年该行因未完成预披露而终止审查。2019年3月，东莞银行重启上市冲刺A股市场，出现在证监会IPO排队名单中，目前处于“预先披露更新”状态。

　　眼下，尚在各地证监局进行辅导备案的企业构成未来冲击A股IPO的拟上市银行“第二梯队”，但亦有银行在辅导备案期就开启长跑，比如洛阳银行早在2011年10月即与中信证券签署了上市辅导协议，九年备战期间中信证券曾发50余次辅导工作报告，但洛阳银行上市之路始终未有进一步进展。

　　“上市难”症结何在

　　努力“抢滩”登陆资本市场的背后，反映的是中小银行热切希望突破资本瓶颈的诉求。前期由于银行业的业务扩张比较显著，资本金承压，尤其在疫情冲击下，中小银行补充核心资本的需求更加迫切，而上市无疑是一条最有效的融资渠道。

　　但为何一些银行IPO之路磕磕绊绊甚至成为“上市困难户”？金乐函数分析师廖鹤凯直言，上市对于普通企业来说也并不容易，我国银行业机构超过4000家，大多数是区域运营的中小规模银行，公司治理水平较差、资产质量一般，加之行业竞争激烈、经济下行周期等多因素影响，导致资本市场对绝大多数银行认可度低。

　　投行从业人士何南野进一步指出，银行上市难，一是政策因素，由于银行规模一般较高，对股市融资会形成较强的压力，因此，对于银行上市，监管一向都比较谨慎，不会大规模放任银行上市；二是部分银行本身存在一些对上市有实质性影响的障碍，如股东人数较多、股权确权有难度，或资本充足率、拨备覆盖率等指标与其他排队银行没有优势，导致上市审核进度屡屡被推迟。

　　北京商报记者梳理发现，对于谋求上市的中小银行来说，股权、合规、公司治理、董监高变动等问题成为其上市主要障碍。同时也有银行存在“差异化”掣肘，比如根据洛阳银行近几年的辅导报告，土地、房产等规范确认工作就成为该行上市之路上一直未挪开的“拦路石”。

　　面对当前监管的严审核态势，即便是IPO只差临门一脚，亦有银行“急刹车”撤回材料。证监会2020年12月29日公布的信息显示，广州农商行上会前夕主动撤回IPO申请材料。业内人士指出，主动撤回材料，一般情况下是存在重大难以解决的问题，导致不符合上市发行条件，比如业绩出现明显下滑、历史沿革不合规、董监高严重违法、业务合规性差、尽调不充分等，都会构成上市审核的障碍。而上市临门撤回材料预示着银行要重新排队，重新接受证监会的审核。

　　北京商报记者曾就上市进展相关问题致电东莞银行、广州农商行、洛阳银行，其中，东莞银行、广州农商行电话未获接听，洛阳银行表示不便接受采访。

　　严审核下如何突围

　　为了更好地服务实体经济，作为扶持中小微企业“主力军”的中小银行补充资本金问题也得到监管重视。在监管加大中小银行多渠道融资支持力度之下，未来银行上市审核趋势如何？银行IPO是否会提速？如何从众多拟上市银行“后备军”中突出重围？成为了市场和银行关心的问题。

　　廖鹤凯认为，未来银行上市审核趋势依然不容乐观，公司治理水平和资产质量较好的银行大多数已经上市，而且整体估值也处于较低水平，拟上市银行还需继续苦练内功，提质增效才能杀出重围。对于中小银行来说，未来治理体系更完善、业务有特色、专而精的更容易脱颖而出，完成估值突围，走向IPO之路。

　　何南野也指出，未来银行上市审核依旧会更加严格，数量也会有所控制，一方面是随着我国经济步入新常态，银行的竞争程度加强，盈利压力更大，各类指标有可能恶化，不利于监管审核；另一方面，未来A股的政策支持行业依旧会是科技、医药等，对传统银行会有一些限制，大规模的银行上市基本不可能。在监管扶持中小银行补充资本金的背景下，一些优质银行，尤其是一些金融科技优势突出的银行，其IPO预计会加速，但对于一些不具有差异化优势的中小银行，预计IPO机会在逐步缩窄。

　　谈及什么样的银行IPO之路将更为顺畅，何南野指出，一是业绩好，资产质量优质，风控优势突出；二是金融科技优势突出的中小银行；三是在支持中小企业融资、科技企业融资方面有突出贡献的银行。当然，要实现上市，最核心的还是业绩良好且各类指标达标，这是各家银行最需要关注的。要实现这些目标，一是要进一步夯实资本金规模，加大股东增资或吸引新的战略投资者；二是打造差异化的竞争优势，在传统借贷业务之外，扩大中间业务收入比重；三是强化科技优势，打造科技密集型的轻型银行。北京商报记者 孟凡霞 马嫡