基金直播车轮战
东方甄选这样的涨势能走多远
3上一篇 2023年01月19日 版面导航 放大 缩小 默认        

东方甄选这样的涨势能走多远

周科竞
 

  马上要改名为东方甄选的新东方在线(01797.HK)股价从2022年5月12日的最低2.84港元上涨到目前的61.9港元,累计涨幅超过20倍,公司市值也超过母公司新东方,主要因为它的直播带货业务突出,股票受到了投资者的追捧,但是这样的业务逻辑能走多久,却是一个问号。

  从电商干掉实体店,到直播带货干掉电商,谁又知道谁能干掉直播带货?至少厂家直接直播就会比带货成本更低,没有中间商赚差价,这一点就能吸引消费者的青睐。据一位资深消费者反馈,买李佳琦的东西是因为它便宜,如果不便宜了,谁知道李佳琦是谁。

  东方甄选也是一样,如果将来直播更加发达,厂家都自己直播,谁还会去买东方甄选的东西?所以本栏说,东方甄选的业务未必能维持20年,所以用市盈率的方法来衡量股价并不科学,过高的股价也存在泡沫破裂的风险。

  东方甄选的股价现在是怎么估值的?投资者认为东方甄选的直播带货销售额大幅提升,相应的利润也会大幅上涨。从东方甄选最新一期的中期报告(截至2022年11月30日止六个月)看,公司总收入20.8亿元,同比增长590.23%,每股收益0.58元。那么现在61.9港元的股价,按照市盈率计算已经接近50倍,这就是说,投资者不仅预期未来若干年东方甄选的业绩都能保持在现在的高位,而且还能有所增长,但是真的能如此顺利吗?

  从二级市场走势看,东方甄选的股价已经从最高69.7港元向下回落到目前的61.9港元,表明已经有资金开始逢高减持,而且公司营收增长近6倍,股价却已经增长了20倍,东方甄选虽然是一家很优秀的公司,但是股价的过快上涨同样也存在风险,如果投资者此时追涨买入,即使东方甄选股价回调一半,也不会有任何违和感,但投资者的损失却会非常惨重。

  投资者可以回想一下,某宝是如何打败实体店的?价格!直播间是如何抢某宝生意的?价格!东方甄选的商品,就算再好,只要能在某宝或者厂家直播间找到更低的价格,东方甄选的营收和利润就会出现下滑,这对于股价的压力,是不可忽视的存在。

  从A股的历史上看,最早在A股市场炒作股票的正是香港投资者,很多影视作品中都有出现。半年多的时间股价上涨20倍,这一涨幅也足以傲视全部A股上市公司,还记得同样红得发紫的以岭药业吗?回调起来哪管什么业绩和成长性。

  所以本栏说,现在东方甄选的股价已经不再便宜,预期收益和风险比已经不那么划算,这样的股票走势只适合观赏,不适合参与投机。

  投资者要明白,任何一个股市,股价过高时都不宜过度追涨,即使是港股,也是有可能出现泡沫的。

 
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