1月CPI涨幅4.9%，离“5%的严重通胀线”差了那么一点点。别看就这么一点点，股市就能大涨，货币政策就是卓有成效的，加息顺势也就不那么迫切了。

　　抗通胀略见成效，倒也不是CPI一家之言。日前，1月信贷数据也已出炉，新增人民币贷款1.04万亿元，与前两年的1.62万亿和1.39万亿元相比，可谓是大幅减少。信贷控制效应初显。因此，对于4.9%的解读，很多市场人士认为，在此前一连串的紧缩货币工具的叠加效应下，以及各地对于农产品价格的调控和加大供应，严重通胀的局面得以缓解，加息压力缓解。

　　可是，这并不意味着加息等货币紧缩工具就可以缓上一缓，放个小长假了。1月信贷控制得不错，只能说是没有继续火上浇油。三次加息之后，一年期存款利率达到3%，与4.9%仍相差悬殊。

　　老百姓挣点钱也不容易，老这样负利率实在是心慌慌。1月份已公布到期年化收益的822款银行理财产品，跑赢CPI的不及5%，搞得现在是“你理财财也不理你”，基准利率就那么多，再绞尽脑汁也不容易跑赢CPI。通胀起来了，市场手段和行政手段双管齐下，也不能保证说就能让通胀回到3%以内。提高通胀警戒线，变更CPI的统计权重比，让通胀看起来不那么紧迫，但也只是纸面上的通胀数字。

　　前日，央行否认了正在部分银行试点利率市场化。正如招行行长马蔚华此前说的，利率市场化是早晚的事。但对于仰仗息差收入的国内商业银行，利率市场化对其会造成不小的冲击。在当前通胀、长期负利率的背景下，不妨先进行存款利率市场化试点，让老百姓得点实惠。

　　我们总是很关注CPI，以此来判断是否通胀以及严重与否。事实上，CPI只是一个结果数据，是佐证，而不是标尺，何况统计数字还容易有水分。我们知道，过去两年央行发了太多的钱，2009年是10万亿的天量，2010年也达到7.9万亿，这才是判断通胀最主要的证据。对这个做到心中有数，CPI是2.9%也好、4.9%也好，神马都是浮云。

　　今年的通胀形势依然严峻，年初的北方旱情、用工荒、热钱以及国际大宗商品价格的上涨，各种变量交织，都进一步推动通胀预期的形成。数字有数字的道理，可老百姓也自有实际生活的体验。市井中，餐馆的一碗康师傅私房牛肉面从26元涨到34元，涨幅达到30%左右，足以说明问题了。因此，对于老百姓而言，并不关心1月的CPI有没有“破5”，只是关心菜价能不能便宜点，存款利率能不能高点，别时间一长，负利率成潜规则了。

　　加息很难，是两难，加息让企业不好活，让经济发展很受伤。特别是在一个开放的环境下，加息还会引来热钱汹涌入境。但如果将控制通胀作为政策的首要目标，加息就是重点倚靠的货币工具。加不加息，别只盯着CPI，而是看市面上的票子是不是还很泛滥。