面对美联储QE的逐步退出，新兴市场面临资本外逃、货币贬值、通胀压力加大等一系列风险，其前途不免让人揪心。据汇丰银行9日发布的一项调查显示，受到金砖国家服务业疲弱的影响，今年1月新兴市场商业活动增速跌至四个月来最低点，新兴市场制造业和服务业采购经理人指数连续第二个月下滑，达到51.4。专家认为，新兴经济体虽受到资金撤资潮的影响，但经济波动不会持续太久。

　　新兴市场波折再生

　　随着近一个月金融市场环境变化，宽松货币环境可能生变，金融资本的避险本能使得新兴市场再次承压。汇市方面，阿根廷比索以月跌幅22%高居榜首。土耳其里拉贬值幅度超过9%，印尼盾、巴西雷亚尔也相继贬值。股市方面，从年初到现在俄罗斯和巴西股市的跌幅都在7%左右；墨西哥、智利、乌克兰、土耳其和印度股市跌幅在5%左右。汇率和股票市场的价格波动是表象，其背后的国际资本流动才是根本。为应对通胀和资本外逃，多个新兴经济体央行在1月集体加息，其中巴西央行加息50个基点至10%，南非央行加息50个基点至5.5%，土耳其央行加息425个基点至12%。

　　复苏格局呈现差异

　　虽然新兴市场制造业和服务业采购经理人指数出现再度下滑，但月度指数仍高于临界值50（该数值是扩张与收缩的分水岭）。新兴经济体国家的表现差异较大：巴西制造业增长放缓，俄罗斯和印尼的产出下滑，而印度、波兰、墨西哥等地增速强劲。服务业方面，主要新兴市场的服务活动滑落至近六个月的低位。印度和巴西均出现跌幅，而中国、俄罗斯的增长较弱。汇丰银行新兴市场研究部全球主管巴勃罗·戈德堡认为：“在表现良好的经济体中，一些国家因发达市场的回暖而显示了明确的周期性复苏。而相比之下，土耳其、巴西、俄罗斯和印尼的PMI指数在回落。”

　　经济波动不会持续太久

　　“金融危机期间也正是由于投资者更加看好金砖国家在新兴经济体的经济发展潜力，因而热钱流入更多。”兰格经济研究中心首席分析师陈克新告诉北京商报记者，然而随着美联储宣布逐步退出量化宽松政策，新兴经济体国家之前的热钱泡沫也开始迅速破灭。相较于其他新兴国家，资金撤资潮对经济基本面产生的冲击更大。不过业内普遍认为，金砖国家中中国的经济状况不同于其他国家，中国正努力将增长动力从依赖出口和投资转向内需模式调整，经济增速有所趋缓是中国主动调控的结果，其外汇储备也较为充分，总体而言受热钱流出影响也比较小。

　　在陈克新看来，金砖国家的经济波动并不会持续太久。“毕竟目前51.4仍高于临界值50，而且随着美联储逐步退出QE，作为全球经济增长重要引擎和晴雨表，QE持续退出也意味着美国经济基本面的好转。”陈克新说道，而金砖国家也将分享美国实体经济复苏动力。另有专家表示，尽管新兴市场遭遇资金外逃压力，经济波动尚无立即平息迹象，但总体来看，目前新兴市场面临的并非是危机，而只是一种周期性调整，预计这种局面不会持续太长时间。

　　北京商报记者 刘玉飞 实习记者 张姗/文

　　贾丛丛/制表