大成基金日前发布三季度投资策略报告，认为股指调整基本结束，未来经济底部反弹与政策放松有望带来市场新一轮上涨。虽然不排除市场会再创新低，但可以考虑逢低增持，积极布局。

　　大成基金认为，调控效果已经显现，经济与企业利润回落将逐步确认，通胀高峰即将过去，未来政策维稳甚至放松是大概率事件。大成基金预计，政策性拐点可能在今年三季度出现，预计在未来3-6个月内，经济会出现小幅反弹，通胀缓慢回落。

　　鉴于经济下滑确认与政策放松预期共存，市场下跌幅度将有限。通胀压力缓解后政策放松可能带来市场整体估值重新提升。高耗能产业存在供不应求下的价格上涨可能，周期性板块可能面临估值与盈利双升。

　　历史经验证明，市场从底部反转，强势行业都与政策相关。首先，市场出现趋势性拐点一定是以信贷为标志的放松政策。其次，市场触底反转后涨幅最大的行业与当时的经济政策密切相关。未来政策的局部放松很可能会出现在水利建设、电力建设、新能源、保障房建设及中小企业贷款等领域。

　　基于以上判断，大成基金认为，三季度的行业配置可循两大主线。一是目前的紧缩政策主要是信贷严厉紧缩，布局主线应该主要从资金面转向来考虑，重点关注国防军工、新兴产业、有色及银行这几大板块。二是如果下半年通胀得到控制，经济重新进入上升通道，布局主线应该是经济复苏的早周期行业，重点关注汽车、地产及家电板块。